比特幣長期持有者在ETF資金流出導致機構情緒低迷的情況下恢復積累 — Glassnode

• 長期比特幣持有者已重新開始積累，顯示出在市場疲軟和美國現貨ETF持續拋售壓力下信心回升。
• Glassnode 表示，多錢包群體的積累正在加強，表明儘管機構仍保持謹慎，投資者信心正在增強。
• Nansen 的 Nicolai Sondergaard 表示，宏觀不確定性而非比特幣信心減弱，推動了6月創紀錄的ETF資金流出，投資者正等待更明確的信號。

根據 Glassnode 週三發布的報告，儘管美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）持續出現負資金流，長期比特幣（BTC）投資者已開始吸收供應。

長期持有者重返積累

該機構表示，長期持有者（LTH）在數月的分配後已轉向淨積累，顯示出隨著比特幣交易接近60,000美元，信心正在恢復。

儘管買入速度仍低於以往牛市期間的激進積累，但該機構將這一轉變描述為投資者行為的顯著變化。

"雖然現在下定論說這是一種全面的積累階段還為時過早，但持續的長期買入回歸提供了一個令人鼓舞的信號，表明信心正開始在表面之下重建，"Glassnode 寫道。

歷史上，淨分配向淨積累的持續轉變通常出現在市場疲軟期間，長期投資者吸收短期參與者的供應。

Glassnode 補充說，新增買入不僅限於長期持有者。比特幣積累趨勢評分顯示，積累已在多個錢包群體中變得更加廣泛。

報告指出，持有少於一枚比特幣的投資者和控制100至1,000枚比特幣的實體表現出強勁的買入活動。

Glassnode 表示，多投資者群體的同步改善表明，在近期調整後信心正在逐步恢復。然而，需要持續買入以確認更廣泛的復甦。

機構需求在持續ETF資金流出中承壓

在機構方面，儘管5月出現短暫回升，美國現貨比特幣ETF的七天移動平均資金流已進一步陷入負值，伴隨著比特幣回落至60,000美元的持續資金流出。

"贖回的持續性表明機構投資者仍處於防禦姿態，減少敞口而非介入吸收近期的疲軟，"報告指出。

該機構補充說，耐心的鏈上投資者與對價格敏感的機構參與者之間的分歧反映了當前市場情緒。

雖然長期持有者已開始吸收供應，但ETF投資者尚未表現出類似的信心，使得ETF資金流的穩定依賴於市場信心的更廣泛改善。

美國現貨比特幣ETF在6月錄得創紀錄的45億美元淨流出，創下自推出以來最疲軟的月份。貝萊德的IBIT在連續九個交易日內贖回了35.5億美元。

宏觀不確定性仍是機構謹慎的主要驅動力

Nansen 高級研究分析師 Nicolai Sondergaard 將持續的資金流出歸因於宏觀經濟逆風和風險資本競爭，而非對比特幣信心的全面喪失。

"兩件事同時發生導致了這波資金流出：6月中旬SpaceX首次公開募股吸收了數十億美元的自由風險資本，而沃什主席主持的首次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議釋放了鷹派信號，排除了近期降息的可能性，"Sondergaard 告訴 FXStreet。

他指出，利率預期的轉變進一步影響了機構倉位。美國10年期國債收益率攀升至4.49%，債券期貨定價顯示年底前加息的概率超過85%。

Sondergaard 還強調，過去一週交易所錄得約5,500枚比特幣的淨流出，顯示持續分配。

長期持有者的供應量也攀升至約1,470萬枚比特幣的歷史高位，而比特幣的MVRV Z分數壓縮至歷史上通常與主要週期底部相符的水平。

"鏈上和衍生品層面對同一市場的信號不一，"Sondergaard 表示，並補充稱宏觀經濟數據可能決定機構投資者是否會在7月開始回歸。

比特幣當前交易價為59,550美元，過去24小時上漲2.4%。