比特幣期貨活動顯示在漲至76000美元的上揚中信心不足 – Wintermute

• 比特幣突破 76,000 美元的反彈主要由衍生品頭寸和空頭回補推動，而非有機現貨需求。
• Wintermute 表示，接下來的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議和 MAG7 財報可能決定風險資產能否維持動能。
• 該公司指出，比特幣對股市的反應可能表明該資產是作為風險偏好代理還是價值儲存工具。

據加密市場做市商 Wintermute 稱，比特幣（BTC）突破 76,000 美元的反彈似乎更多是由強勢頭寸推動，而非廣泛的市場信心。

該公司在週二的市場更新中警告稱，儘管機構需求有所改善，但不斷上升的衍生品活動和空頭回補仍主導市場。Wintermute 指出，比特幣近期的強勢主要由期貨活動塑造。永續合約交易量約為現貨交易量的 11 倍，而資金費率持續為負。

該公司表示，這些情況表明反彈更多是由頭寸推動，而非有機現貨需求。最近一筆約 7.62 億美元的清算事件中，約 95% 为空頭，進一步印證了這一觀點。

雖然比特幣突破 76,000 美元改善了市場結構，但該交易公司警告稱，此舉尚未表明趨勢反轉已被確認。

"儘管隨著機構參與度增加，基本動態正在改善，但這波反彈是由空頭回補和交易樂觀推動，而非確認的宏觀轉變，"Wintermute 寫道。

比特幣面臨即將到來的 FOMC 會議和 MAG7 財報的宏觀考驗

報告指出，機構參與度在表面下持續增強，支撐了比特幣接近 77,500 美元的上漲。隨著宏觀經濟風險成為焦點，這一支撐本週可能面臨重大考驗。

Wintermute 將加密市場的下一步走勢與即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議及美國主要科技公司財報聯繫起來。該公司表示，這兩者可能決定風險資產能否維持當前動能。

"本週的 FOMC 聲明和 MAG7 財報將要麼驗證這波反彈，要麼揭示創紀錄股市高點、飆升的能源成本與消費者信心崩潰之間的矛盾，"報告稱。

Wintermute 表示，更大的風險在於市場如何調和跨資產類別的矛盾信號。"這是能源或加密與股市之間的矛盾，必須有一方調整，"報告寫道。

對於比特幣來說，更大的問題是如果更廣泛的市場承壓，這一頂級加密資產是作為風險偏好代理還是價值儲存工具表現。

"如果納斯達克下跌而比特幣堅守陣地，將是本週期迄今為止最強的價值儲存信號，"Wintermute 寫道。然而，如果比特幣與股市一起拋售，則表明宏觀風險情緒仍是主導因素。

在山寨幣方面，分析師指出出現早期分化跡象，前 10 名至 250 名代幣之間的相關性開始破裂。

儘管更廣泛的山寨幣表現相對平穩，但該公司表示，更多"特質化代幣"開始吸引資金。這表明隨著市場轉型，投資者可能變得更加挑選代幣。

據 Wintermute 稱，注重隱私的代幣持續跑贏市場，而去中心化金融代幣在近期 KelpDAO 被攻擊後表現喜憂參半。

撰寫時，比特幣價格為 76,370 美元，過去 24 小時內下跌近 1%。