MARA在債務回購計劃中出售11億美元比特幣，加速轉向人工智能基礎設施

• MARA 已出售 15,133 個比特幣（BTC），金額約為 11 億美元，利用所得款項回購可轉換債券並大幅減少未償債務。
• 債務回購以約 9% 的折扣執行，削減了約 30% 的可轉換債務總額，提升了資產負債表的靈活性。
• 在成本上升、信貸壓力和運營挑戰加劇的背景下，MARA 正在放鬆其持幣策略，拓展至人工智能（AI）和高性能計算（HPC）基礎設施領域。

MARA Holdings（MARA）週四表示，公司於 3 月 4 日至 25 日期間出售了 15,133 個比特幣，金額約為 11 億美元，主要用於減少未償債務並強化資產負債表。

MARA 在轉向 AI 基礎設施之際出售比特幣持倉

公司將 10 億美元用於回購其 2030 年和 2031 年到期的 0.00% 可轉換優先票據。在私下協商的交易中，MARA 同意以 3.229 億美元現金回購約 3.675 億美元本金的 2030 年票據，以 5.899 億美元現金回購約 6.334 億美元本金的 2031 年票據，總計約 9.128 億美元。交易預計將於 3 月 30 日和 31 日完成，需滿足慣常條件。

回購以約 9% 的面值折扣執行，預計在交易成本前節省約 8,810 萬美元。此舉將 MARA 的可轉換債務總額從約 33 億美元降至約 23 億美元。

董事長兼首席執行官 Fred Thiel 將此舉描述為"戰略性資本配置"，旨在強化公司的財務狀況，降低潛在的股東稀釋，並提升靈活性。

Thiel 在週四的一份聲明中表示："此次交易增強了財務靈活性，並隨著我們從純比特幣挖礦擴展到數字能源和 AI/HPC 基礎設施，增加了戰略選擇的可能性。"

此舉也反映了 MARA 在運營和財務壓力加劇背景下的資金策略轉變。CoinShares 在其第一季度比特幣挖礦報告中指出，公司在 2024 年大部分時間內堅持嚴格的"持幣"（HODL）策略，但自 2025 年開始放鬆，允許出售新挖出的比特幣以資助運營。

在本月早些時候提交的 10-K 文件中，MARA 進一步闡述了這一新立場，授權可能出售其比特幣儲備。此調整是在其 3.5 億美元比特幣抵押信貸額度面臨壓力的情況下作出的，隨著比特幣價格下跌，貸款價值比率升至約 87%。

與此同時，公司正在加快從純挖礦向其他領域的轉型。MARA 最近與 Starwood Capital 合作開發 AI 和 HPC 數據中心，並以 1.745 億美元收購了 Exaion 64% 的股權。此轉變發生在電力、資本和基礎設施競爭加劇的背景下，AI 工作負載日益與比特幣挖礦競爭。