【比特日報】美聯儲決議逼近了！比特幣衝高7.5萬失敗，激進的新多頭倉位還沒出現？

FX168財經報社(亞太)訊 比特幣週二(3月17日)早盤一度突破 75,000 美元，衍生品市場結構變化成爲背後重要推力。不過目前價格再度跌回 75,000 美元下方，這凸顯出其在亞洲早盤觸及六週高位後的反彈仍然十分脆弱。

根據 CoinDesk 數據，比特幣價格最高觸及 75,800 美元，爲 2 月 4 日以來最高水平，明確突破了 73,750 至 74,400 美元這一區間的長期阻力帶。自 2024 年以來，這一區域曾三次扭轉比特幣價格走勢。這一輪「看漲突破」，發生在交易員平掉了他們在 2 月初那輪拋售期間建立的看空空頭倉位之際。#比特日報#

（來源：coindesk）

山寨幣同步上漲

比特幣的上漲也帶動了更廣泛的加密貨幣市場走強。過去 24 小時內，CoinDesk 20 指數上漲 5%，至 2,202 點。以太坊上漲近 8%，至 2,360 美元，受益於市場對看漲期權押注需求上升。瑞波幣（XRP）和 Solana（SOL）分別上漲 8% 和 4%。此外，ZEC、PEPE、DOT 和 VIRTUAL 也是表現突出的幣種。

10x Research 創始人 Markus Thielen 在發給客戶的報告中表示：「比特幣近期的上漲，主要是由 55,000 美元和 60,000 美元執行價附近的大規模看跌期權賣出推動的。由於這些期權距離到期只剩幾天，交易員越來越意識到它們幾乎不可能變成實值期權。這些下行對衝頭寸的解除，推動了最新一輪看漲行情。」

所謂看跌期權，是一種衍生品合約，賦予持有人在某一特定日期之前，以固定價格賣出標的資產（此處爲比特幣）的權利。交易員通常會在預期價格下跌，或希望對衝潛在損失時買入看跌期權。它本質上相當於一種價格下跌保險；而看漲期權則提供上行敞口。

與此同時，隨着這些看跌期權頭寸被平掉，承接交易對手盤的做市商也需要重新平衡其風險敞口。這個過程通常會涉及買入比特幣，從而可能推動 BTC 現貨價格迅速升破 75,000 美元。

大規模看漲期權買盤未出現

不過，這輪漲勢幾乎同樣迅速地回落，表明此番上漲更多是由下行對衝頭寸解除所推動，而非來自買方的新一輪堅定看漲押注。根據 10x Research 的說法，早盤這波上漲並未伴隨明顯的看漲期權買盤，而後者通常被視爲交易員押注後市繼續上行的重要信號。

在 2 月初比特幣大跌、並在部分交易所一度逼近 60,000 美元時，交易員曾大舉買入執行價在 60,000 美元及以下的看跌期權。不過，自那之後，市場情緒趨於穩定，迫使交易員重新評估這些看空押注。

而這些看空頭寸的解除，還帶來了第二層面的利多影響。Thielen 表示：「賣出或平倉比特幣看跌期權，會降低市場的下行對衝壓力，並迫使做市商買入 BTC 以重新平衡其風險敞口，從而形成支撐價格上漲的資金流。」

CoinDesk 上週曾警告稱，隨着價格逼近 75,000 美元，在做市商預期進行對衝操作的背景下，這輪漲勢可能會進一步加速。

不過，Thielen 解釋稱，到目前爲止，市場並未出現明顯的大規模看漲期權買盤。這表明，本輪上漲迄今更多是由對衝頭寸解除所驅動，而不是由激進的新多頭倉位推動。

阻力位依然有效

比特幣這波快速回落，意味着其未能站穩 74,400 美元上方。該價位曾是去年 4 月初的重要支撐位，如今則轉化爲市場阻力位。此前，這一水平曾在 2025 年 4 月初有效遏制跌勢，併爲隨後行情重新上攻、在 10 月升至 126,000 美元上方的歷史高位鋪平道路。

比特幣周線圖顯示，其未能守住 74,400 美元上方，說明交易員正密切關注這一關鍵水平，而它也可能在短期內構成市場上行天花板。

（來源：tradingview）

這一走勢反映出，上一輪市場週期中的技術性關鍵點位，仍在持續影響交易員的心理預期。即便比特幣短暫突破 75,000 美元，也迅速引發了拋壓，顯示在缺乏明確催化因素的情況下，市場參與者對於追漲依然保持謹慎。

市場焦點轉向美聯儲決議

市場當前聚焦於將於週三公佈的 2 月生產者價格指數（PPI）。市場預計，2 月整體 PPI 漲幅將從前一個月的 0.5% 放緩至 0.3%。不過，核心生產者價格預計仍將維持強勢，年率或在 3.4% 左右，顯示潛在價格壓力依然頑固。

這項數據預計將在美聯儲利率決議、最新經濟預測以及主席鮑威爾新聞發佈會前數小時公佈。

投資者正密切關注美聯儲「點陣圖」，以判斷政策制定者是否仍傾向於將利率維持在更高水平更長時間，還是開始承認經濟增長面臨下行風險。

此外，週四公佈的其他數據——包括預計維持在約 21.5 萬人的初請失業金人數，以及可能走軟的地區製造業活動指標——也可能爲判斷美國經濟是否正在降溫提供更多線索。

股市與黃金

比特幣走強的同時，股票和黃金則相對疲弱，這再次引發了關於比特幣是否開始脫離傳統市場走勢的討論。

標普 500 指數週一收漲 1%，納斯達克指數上漲 1.2%。不過，這兩大基準指數本週迄今仍累計下跌約 1.4%。與此同時，自本月初美國開始轟炸伊朗目標以來，黃金價格已累計下跌約 400 美元，至 5,025 美元。

QCP Capital 分析師週一表示，當前市場走勢表明，市場正在重新測試比特幣作爲地緣政治避險工具的角色。圍繞伊朗的持續緊張局勢，正在推動跨境流動性需求上升。

他們指出：「近期的價格走勢表明，比特幣作爲‘數字避險資產’或‘地緣政治對衝工具’的敘事可能正在迴歸，市場正實時檢驗這一邏輯。」

衍生品市場的倉位分佈也預示着潛在波動性。隨着比特幣逼近月底前 75,000 美元執行價附近的大量期權未平倉合約集中區，一旦突破這一水平，市場波動可能被進一步放大。

Bitfinex 分析師向 Decrypt 表示，即將到來的宏觀數據明朗化程度，很可能決定比特幣是延續近期漲勢，還是在大漲之後轉入整固。

他們表示：「即便油價飆升、宏觀收緊風險上升，比特幣依然守住了 71,000 至 72,000 美元區間。這表明，加密市場可能再次領先於更廣泛的風險資產趨於穩定。過去幾輪收緊週期中，也曾出現過類似模式：比特幣先於股市見底，然後股市纔開始復甦。」