歐元/美元：儘管到年底前景樂觀，但仍存在下行風險 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）認為，即使在嚴重且持久的海灣衝突下，歐洲天然氣價格也不太可能重返2022年的極端水平，這支持了對歐元/美元的中期樂觀觀點。然而，他警告稱，圍繞中央銀行會議和海灣新聞的短期下行風險仍然存在，歐元/美元可能在年內回落至1.1450以下，然後再回升。

天然氣限制支撐歐元公允價值

"我們發布了一組新的能源價格情景及其對利率和歐元/美元的影響。在我們的基線情景中，激烈的戰鬥將在兩周內結束，但低強度的打擊可能會持續數月，推遲霍爾木茲海峽的重新開放，預計在6月之前不會恢復到滿負荷。這意味著我們預計布倫特原油在第二季度的平均價格為91美元/桶，第三季度為85美元/桶。"

"我們新情景分析的一個關鍵點是，天然氣價格可能僅在嚴重且持久的衝突中保持高位。即使在這種情況下，TTF價格回升至100歐元/MWh的可能性也不大，而2022年的波動仍將遠超此次海灣衝突造成的波動。"

"這一信念繼續構成我們對歐元/美元年末樂觀觀點的支柱，因為受限的天然氣價格意味著對歐元區貿易條件的影響較小，從而影響歐元的中期公允價值。"

"在短期內，下行風險依然存在，除非出現關於停火談判或北約協調確保霍爾木茲海峽安全的新聞，否則歐元/美元在週一的反彈可能會短暫。"

"我們認為，今天美聯儲和歐洲央行的會議將為本週歐元/美元帶來下行風險平衡，除非海灣地區出現積極進展，否則我們可能會看到該貨幣對重新探測1.1450以下的水平。"

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