【比特日報】美聯儲風向突然急轉！比特幣企穩接近8.8萬，「賣壓耗盡」跡象顯現

FX168財經報社(亞太)訊 週二(11月25日)亞洲交易時段，比特幣企穩接近 8.8 萬美元，因市場對美聯儲 12 月降息的預期增強，情緒有所企穩。以太坊也跟隨比特幣反彈至約 2,945 美元，受亞洲風險偏好穩固帶動。

根據 CoinDesk 數據，從上週逼近 82,000 美元 的低位反彈，目前在 88,000 美元附近企穩，因降息預期升溫、賣壓在亞洲早盤降溫。#比特日報#

（來源：coindesk）

與此同時，以太坊報約 2,945 美元，交易員重新評估寬鬆預期，市場在週末大幅波動後進入盤整。

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Glassnode 週一的最新報告顯示，賣方動能正在減弱——雖然市場仍處於超賣區間，但已出現早期的「賣壓耗盡」跡象。

利率預期推動市場企穩

Polymarket 的押注概率在週末明顯轉向支持 12 月降息，這幫助加密市場在此前比特幣（BTC）一度測試 8.2 萬美元的劇烈波動後企穩。

QCP Capital 指出，倉位反映了市場基調的轉變。交易員仍在進行雙向對衝，下行保護依然存在，但在關鍵執行價（如 85k、120k、140k）上，年末看漲期權未平倉量已超過看跌期權。主要永續合約平臺的資金費率轉爲負值，這暗示多頭槓桿已被擠出，使市場更不容易再次出現強制性連環爆倉。不過，波動率仍然處於高位。

Glassnode 的鏈上數據同樣表明市場處於結構性「重置」階段：動能指標顯示 超賣；短期持有者供應增加，常見於調整尾端階段；永續合約的累計成交量差仍爲負值，說明近期壓力主要來自期貨市場的激進賣盤。

儘管如此，Glassnode 認爲，當前行情更像是受去槓桿驅動的 可控回調，而非混亂式的清算，並看到市場在當前區間開始出現穩定跡象。

Glassnode 分析師指出：持倉量趨於穩定、現貨交易活躍度仍然偏弱、ETF 持續流出，這些因素共同指向市場從「激進拋售」轉向「更有序的去槓桿/去風險階段」。

此前，在比特幣回探 8 萬美元時，投資者大量買入看跌期權（put）作爲下行保護。而現在，情緒已從悲觀轉爲謹慎樂觀，反映在關鍵指標 25-Delta Skew 的強勁反彈：從 -10.96 急升至 -4.58。一般而言：Skew 下跌 → 投資者大量買入看跌期權（更悲觀）；Skew 上升 → 下行對衝需求下降（悲觀情緒緩和）。

比特幣開始企穩

儘管近幾日回暖，比特幣仍錄得 連續第四周下跌，爲自 2024 年 6 月以來最長連跌。其第四季度表現也正走向 2018 年以來最差，目前跌幅爲 24.43%。

Derive 期權分析平臺研究主管 Sean Dawson 對 Decrypt 表示：「我預計一路震盪到聖誕節。」

然而，鏈上指標顯示，儘管價格承壓，但潛在需求仍在。

Laevitas 週一在 X 上表示，下列執行價的看漲期權成交量顯著增長：$100,000；$112,000；$116,000；$118,000。

此外，過去 24 小時出現大量買入看漲鷹式價差（Long Call Condor） 區塊交易，顯示投資者在佈局 2025 年晚些時候的上漲行情。

買入看漲鷹式價差是一種買入四份同到期日看漲期權的策略，適用於預期價格維持在一定區間內波動的場景。

首爾 Tiger Research 高級分析師 Ryan Yoon 對 Decrypt 表示：「要進一步上漲，比特幣必須重新奪回 87,000 至 88,000 美元區間。如果維持在這之下，這僅是一次緩解性反彈，上方空間有限，因爲許多投資者仍處於被套狀態。」

Bitwise CIO Matt Hougan 週一在與一家「管理規模 500 億美元的諮詢機構」通話後在 X 上寫道：「機構仍在耐心看多，並不斷增強信心。」

下一驅動因素來襲

隨着市場在脆弱的平衡中震盪，即將公佈的美國宏觀經濟數據以及 12 月美聯儲利率決議將成爲比特幣下一步走勢的關鍵決定因素。

當美國市場重新開盤後，利率預期將再度接受數據考驗。

若市場繼續傾向於押注 12 月降息，QCP 與 Glassnode 都認爲，BTC 有望繼續在當前區間企穩，隨着倉位恢復正常、此前的去槓桿效應逐漸消退，波動或趨於緩和。