如果大型持有者恢復積累，比特幣可能會推升至新高

• 比特幣海豚地址可能影響價格方向，因為它們持有26%的比特幣流通供應量。
• 海豚地址，包括交易所交易基金（ETFs）、公司和大戶，在2025年累計了686,000枚比特幣。
• 比特幣當前的流動性無法滿足長達九個月的需求。

根據鏈上分析平台CryptoQuant的數據顯示，比特幣（BTC）的下一步走勢可能由海豚持有者決定，他們目前共同持有約26%的頂級加密貨幣流通供應量。

比特幣的下一步走勢懸掛在海豚持有者的平衡之上

海豚群體（持有100-1,000枚比特幣的錢包），包括交易所交易基金（ETFs）、公司和大戶，是當前市場周期中比特幣看漲結構的基石，CryptoQuant在週五的報告中指出。

歷史上，他們在塑造比特幣價格方向方面發揮了關鍵作用。在之前的周期中，價格在海豚地址持續積累時飆升，而在他們開始分發時則出現回調。

比特幣總餘額變化按地址。來源：CryptoQuant

隨著比特幣在2025年飆升至新高，其他群體開始分發，但海豚們繼續購買，自年初以來其持有量增長至超過686,000枚比特幣。海豚們現在控制著516萬枚比特幣——占流通供應量的26%——這是所有群體中最大的。

然而，隨著最近幾個月去槓桿事件和價格下跌，他們的購買壓力有所減緩。

"為了恢復牛市趨勢並推動比特幣達到新的歷史高點，月度積累率必須再次加速，"CryptoQuant分析師寫道。"接下來的幾週將至關重要：海豚的重新加速積累可能會推動比特幣達到新高，而持續放緩則有可能加深回調。"

比特幣總海豚持有量及月度變化。來源：CryptoQuant

與此同時，比特幣的流動性庫存比率（LIR）已降至8.3個月，表明當前市場流動性無法滿足長達九個月的需求。

"從分析上看，流動性的下降，加上長期持有者需求的增加，指向中期價格上漲的有利環境，"報告指出。

比特幣在週五的交易價格為110,900美元，發布時上漲0.4%。