比特幣的四年周期“已死”，因機構需求上升：K33研究

• K33分析師表示，比特幣將不會繼續其歷史性的四年周期模式。
• 該公司的研究主管Vetle Lunde指出，現貨比特幣ETF和支持加密貨幣的監管已改變市場動態。
• 比特幣在本週早些時候創下126,199美元的歷史新高後，回落至123,500美元。

根據K33研究，比特幣（BTC）本週飆升至126,199美元的新歷史高點，顯示其傳統的四年周期模式已過時。

比特幣已進入新階段，四年周期已死

根據K33研究的研究主管Vetle Lunde在週二的一份報告中，比特幣週一的新歷史高點確認了這一頂級加密貨幣已脫離其歷史性的四年周期。

報告指出，自2022年底部以來，比特幣的持續上漲已持續約1,051天，這一持續時間與之前牛市擴張的約1,060天相近。

Lunde進一步否定了傳統的四年周期框架，認為比特幣現在在一個新的結構模式中運作，這一模式受到機構採用、ETF流入和積極的加密監管的影響。

"我們堅決拒絕過時的四年周期框架，認為比特幣已進入一個新的結構性階段，受到機構採用、ETF整合和宏觀政策變化的影響，"Lunde寫道。

報告強調，之前的市場高峰是由對機構採用的預期推動的，這一夢想在2025年得以實現。與2017年或2021年不同，今天的市場包括了主要機構的參與，例如管理約1,000億美元比特幣的黑石集團。

"在2025年，夢想已成為現實。比特幣是全球機構市場的重要組成部分，"他補充道。

報告還提到，比特幣在上週經歷了2025年最強的積累，跨美國ETF、永續期貨和CME合約的總敞口增加了63,083 BTC。然而，這種敞口的急劇上升往往與今年的局部高點相吻合，儘管最新的激增是在9月份小幅回調後發生的。

比特幣在週一以美元和歐元計價均達到了126,199美元的里程碑。

現貨和期貨交易活動也激增，過去一週平均每日現貨交易量攀升至六個月來的最高點47億美元。永續期貨未平倉合約（OI）增加了16,642 BTC，標誌著自7月中旬以來的最大週增幅，並將總OI推回至9月份的年度高點。

截至發布時，比特幣交易接近123,500美元，過去24小時上漲1.5%