基本金屬：所有目光聚焦中國，而非美國 - 德國商業銀行
來源 Fxstreet
德國商業銀行大宗商品策略師 Barbara Lambrecht 指出，未來兩週公佈的中國數據很可能對基本金屬起到決定性作用。
對中國的部分看法已被計入基本金屬的價格
"與週一的通膨數據相比，週二的外貿數據可能特別重要。除了鋁和鋼鐵產品的出口外，進口也將成為關注的焦點。雖然銅礦石的進口最近有所減弱，這也可能是季節性因素造成的，但鐵礦石的進口一直在穩步上升。
"然而，鑑於近期鋼鐵產量的下降和中國港口庫存的持續增加，我們仍然預計進口量在短期內會下降。縱觀澳洲 7 月的出口情況，至少從這一方面來看，8 月的出口量會有所下降。本週稍後公佈的中國信貸成長數據也將成為焦點。
"最近幾個月的信貸成長數據一直疲軟，最近的數據顯示信貸成長僅為 8%左右，是有記錄以來最慢的。如果數據再次令人失望，這可能會繼續拖累市場情緒以及對中國建築業和製造業未來發展的預期。總之，對中國的負面情緒很可能已被計入基本金屬的價格。因此，與進一步疲軟的數據相比，正面的意外數據可能會對價格產生更大的影響。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
若通膨數據高於預期，可能強化市場對聯準會年內升息的定價，進而利好美元、打擊金價。相反若不及預期，黃金將迎來反彈機會。
週一（10月12日）中東局勢不確定性增加，推動WTI原油與美元齊漲，其中WTI原油漲超1%，錄得連續三日上漲，目前維持於93.0美元上方整固。美元指數升至102.6，創一年半新高。伊朗伊斯蘭革命衞隊海軍發表聲明稱，當天稍早時在荷姆茲海峽打擊一艘違規的大型油輪，這是過去兩天內，第三艘在試圖駛離海峽時被打擊的違規大型油輪。
10 月 10 日全網合約爆倉超過 190 億美元、寫下加密史上最大單日爆倉紀錄；10 月 13 日亞洲時段比特幣再探 80,948 美元、逼近 8 萬整數關，隨後回穩至 82,100 美元附近。本文拆解爆倉的三條導火索（ETF 資金撤退、油價與美債殖利率抽血、監管敘事缺口）、機構目標價與 Polymarket 機率重定價，並給出 8 萬 vs 8.4 萬的關鍵位與兩種情境。
若美國CPI數據不及預期或中東局勢緩和，有望為聯准會更長時間暫停升息提供依據，屆時有望推動黃金進一步反彈。但就中期而言，投資者仍需耐心等待黃金階段底部的構建。美債殖利率維持於相對高位令美元資產更具吸引力，同時哈薩克斯坦央行擬減持黃金，中國和印度的黃金購買總量按年下降。黃金真正觸底或需帶市場對通脹和地緣衝突擔憂緩解、美元停止升值且聯准會結束緊縮週期後。
