超預期CPI推升聯準會升息預期，金價大跌逼近4000美元，多頭重點關注3975美元支撐

TradingKey - 截至週三（11 月 11 日）亞市時段，金價（XAUUSD）在前一交易日大幅下跌後出現小幅反彈，最新報價交投於 4040 美元附近，日內上漲約 0.3%。此前，美國在週二最新公布的 CPI 高於市場預期，推升美元與美債殖利率走高，黃金短期承壓，金價當日下跌 2.61%，最低回落至 4013.54 美元，逼近 4000 美元關卡。

美國10月核心CPI超預期，聯準會12月升息預期進一步升溫

美國勞工統計局週二公布的數據顯示，美國 10 月整體 CPI 月增 0.4%，高於市場預期的 0.3%，但低於 9 月的 0.6%；核心 CPI 月增 0.3%，同樣高於市場預期的 0.2%。雖然整體通膨增速較 9 月有所放緩，但核心通膨仍展現出一定黏性，顯示美國基礎價格壓力尚未明顯緩解。

此次數據公布後，市場迅速調整對聯準會貨幣政策的預期。此前，聯準會官員克里斯多福·華勒表示，如果通膨數據明顯高於預期，他將支持聯準會採取更加積極的政策行動。CPI 公布後，市場已完全反映聯準會 12 月升息 25 個基點的可能性，同時 12 月升息 50 個基點的機率從先前的 0% 升至約 10%。

受此影響，美元指數上漲約 0.56%，升至 102.25 附近。美國 2 年期公債殖利率上漲約 18.44 個基點，達到 4.731%；10 年期公債殖利率上漲約 12.55 個基點，升至 4.988%。

美元走強以及美債殖利率上升，是此次 CPI 公布後黃金大幅下跌的主要原因。美元上漲提高了其他貨幣持有者購買黃金的成本，而美債殖利率走高則增加了持有無息黃金的機會成本，兩者共同對金價形成壓力。

從近期數據來看，美國就業市場也表現出較強韌性。10 月非農就業人口增加 16.5 萬人，明顯高於市場預期的 6.5 萬人，失業率下降至 4.1%。就業市場表現強勁，加上核心通膨高於預期，使聯準會短期內缺乏轉向寬鬆政策的充分理由。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，黃金先前自 3870 美元附近快速反彈，一度反彈至 4148 美元附近，但在 4150 美元壓力區間遇阻。隨著美國 10 月 CPI 高於預期，金價週二快速回落，重新跌至 4050 美元下方，前期反彈動能明顯減弱。

黃金價格 4 小時圖，來源：TradingView

從金價的 4 小時圖來看，金價在先前的強勢反彈中一度突破 10 月 28 日形成的反彈高點 4082.89 美元，使金價短期多頭結構有所改善，K 線結構同時有望形成頭肩底結構。

目前需要注意的是，金價受 CPI 利空影響是否會跌破頭肩底結構的左肩低點 3975.48 美元，若此位置能守住，金價的 K 線將形成頭肩底結構，短期內多頭動能將顯著增強，金價上行的首要目標將向上測試 4200 美元。

目前來看，金價上方首要壓力位留意 4150 美元，若突破此位置，金價將打開通往 4200-4230 美元的上行空間，再往上則是 4260-4300 美元壓力區間。

下行方面，金價下方首要支撐位留意 4013-4000 美元區間，若金價跌破 4000 美元，則需重點關注下方的 3975.48 美元，若此位置失守，金價將進一步回落向 3900 美元。