在美國關稅和供應擔憂之際，銅價創下歷史新高

• 銅價週二創下每噸 14,697 美元的歷史新高，9 月迄今已上漲 2.75%。
• 市場認為，美國可能加徵更多關稅以及供應端受限是銅價上漲的主要原因。
• XCU/USD 的技術面顯示，在 15,000 美元這一心理關口前，漲勢已過度延伸

本週銅價加速上漲，週二在倫敦金屬交易所（LME）創下每噸 14,697 美元的歷史新高。過去三個月，該商品價格持續走高，9 月迄今已上漲 2.75%，市場分析師指出，美國可能加徵更多關稅以及對供應短缺的擔憂，是推動 XCU/USD 上漲的主要原因。

德意志銀行分析師指出，工業金屬的最新走勢正在強化通膨敘事，銅價"昨日在倫敦金屬交易所創下歷史新高（+0.57%），升至每噸 14,415 美元上方。"他們表示，這一強勢"出現在持續的供應擔憂以及美國可能對銅徵收關稅的前景之際。"

供應端受限正在推動價格走高

同樣地，德國商業銀行策略師指出，銅價"在倫敦金屬交易所飆升至歷史新高，原因是市場預期特朗普政府將把美國關稅擴大至精煉金屬進口。"德國商業銀行進一步指出，"銅價繼續徘徊在歷史高位附近"，支撐來自於有關"智利銅產量已持續承壓一段時間，並因惡劣天氣條件同比下降 9.4%"的報告。

策略師還指出，"貿易餘額數據對基本金屬市場也很重要"，並認為"最新情緒指標顯示，整體出口持續強勁將為價格提供支撐。"

根據道明證券（TD Securities）的說法，"在關稅不確定性和中國實物市場趨緊的背景下，庫存持續下降為銅價提供支撐，而精礦供應偏緊也為鋅價提供支撐"，這凸顯出政策風險和實物市場緊張狀況正共同支撐整個金屬板塊。

技術分析：動量指標顯示漲勢過度延伸

截至撰寫本文時，XCU/USD 報 14,687 美元，延續短期看漲傾向，但動量指標在大多數時間框架內都顯示超買水平。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於 72 上方，而移動平均趨同背離（MACD）保持正值並繼續上升，暗示上行動能仍然強勁，但可能已過度延伸。

上行方面，多頭可能在 3 月至 5 月漲勢的 127.2% 費波那契延伸位 14,860 美元以及 15,000 美元這一心理關口附近遇到一些阻力。另一方面，看跌反應可能會在 3 月低點形成的上升趨勢線附近受到測試，目前該位置約在 14,100 美元，隨後是 8 月 19 日低點 13,861 美元，以及 7 月 23 日和 29 日低點附近的 13,600 美元區域。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）