黃金價格預測：PCE通膨超預期施壓金價，沃什傑克森霍爾講話會引爆新行情嗎？

TradingKey - 截至 8 月 27 日歐盤時段，今日金價（XAUUSD）盤中維持震盪盤整走勢，最新價交投於 4600 美元附近。週三金價在美國 PCE 數據公布後承壓下行，盤中一度跌破 4600 美元，通膨高於市場預期強化了聯準會進一步升息的可能，但黃金今日維持震盪，顯示市場焦點已經轉向本週五傑克森霍爾全球央行年會上聯準會主席凱文·沃什的重磅演講。

美國7月PCE高於預期，聯準會升息預期升溫

從基本面來看，美國最新公布的 7 月 PCE 數據整體偏強，說明通膨壓力仍具有較強黏性。

美國 7 月 PCE 物價指數月增 0.2%，高於市場預期的 0.1%；年增 3.7%，同樣高於市場預期的 3.6%，與 6 月持平。剔除食品與能源後的核心 PCE 月增幅未經四捨五入約為 0.246%，接近 0.3%；年增率則維持在 3.3% 左右。PCE 年增率已經連續 65 個月高於聯準會 2% 的目標，而 7 月整體通膨又出現高於預期的情況，意味著聯準會目前仍難以宣佈通膨已經重新得到控制。

數據公布後，市場明顯提升了對 9 月升息的押注。據 CME 聯準會觀察工具顯示，聯準會 9 月升息機率由數據公布前約 36% 升至 40% 左右，維持利率不變的機率約為 60%。

不過，今日黃金並沒有延續下跌，維持在 4600 美元附近震盪。雖然 PCE 偏高，但數據還不足以讓市場確信聯準會 9 月一定會升息，目前市場對 9 月升息的定價仍不足五成，而近期美國就業市場已經出現明顯降溫，這使聯準會同時需要權衡通膨和經濟成長風險。

接下來，決定黃金短線走勢最關鍵的因素在於本週五沃什在傑克森霍爾的演講。對於投資人來說，需要關注沃什如何評價最新 PCE 數據，以及是否進一步明確 9 月政策方向。聯準會 7 月會議紀錄已經顯示，一些官員擔心如果遲遲不升息，未來可能需要採取幅度更大的緊縮措施；波士頓聯儲主席柯林斯本週也表示，如果未來數據不能證明通膨繼續下降，聯準會可能需要很快提高利率。

如果沃什重點強調 PCE 仍高於目標，並暗示 9 月存在升息必要性，美債殖利率和美元可能進一步上漲，對黃金形成明顯壓力。相反，如果沃什更多關注就業和經濟成長風險，並避免明確支持 9 月升息，目前約四成的升息機率可能重新下降，黃金則有望再次向 4700 美元發起衝擊。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，近期金價整體仍處於強勢上漲後的高檔震盪階段。黃金上週累計上漲超過 5%，本週一度升至三個多月高點，但美國 PCE 公布後出現明顯回檔，顯示 4700 美元附近已經形成較強的獲利了結與技術壓力。

目前來看，4600 美元已經成為短線最重要的多空分水嶺。昨日金價跌至 4600 美元附近後重新獲得買盤，今日再次反彈至 4619 美元附近，顯示這一位置暫時存在較強承接。

上行方面，金價上方首要壓力位注意 4700 美元，若金價能突破並站穩於此位置上方，將打開通往 4800 美元的上行空間，甚至有望進一步向上測試 4890-4900 美元區間。

下行方面，金價下方首要支撐位注意 4530 美元附近，若此位置失守，金價可能將進一步向下測試 4450 美元支撐位，甚至下探至 20 日均線。