石油：海峽風險與謹慎持倉 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，隨著美伊談判持續進行，圍繞霍爾木茲海峽的不確定性繼續為油價提供支撐。他們強調，儘管美國石油活動正在恢復且美國原油出口仍維持高位，NYMEX WTI 和 ICE 布倫特原油的淨多頭頭寸仍有所減少。亨利港（Henry Hub）天然氣價格也因天氣轉暖和液化天然氣（LNG）進料氣流量增加而獲得支撐。

海峽風險支撐油市整體走勢

"圍繞霍爾木茲海峽的不確定性繼續為油價提供支撐。儘管美國總統唐納德·特朗普表示華盛頓正在與伊朗進行"半談判"，這表明重點在於經濟施壓而非軍事升級，但在達成任何更廣泛協議之前，仍存在重大障礙。報導稱，伊朗和阿曼正接近就一條經霍爾木茲海峽的航運路線達成協議，不過該水道要完全重新開放，仍可能取決於美伊談判的進展。"

"上週投機情緒轉為更加謹慎。資金管理者將 NYMEX WTI 的淨多頭頭寸削減 7,257 手至 101,050 手，而 ICE 布倫特原油的淨多頭頭寸減少 20,361 手至 164,722 手，連續第二週下降。"

"美國石油活動持續恢復，貝克休斯（Baker Hughes）數據顯示，石油鑽井平台數量增加 3 座至 454 座，創下自 2025 年 5 月以來的最高水平。與此同時，隨著買家尋求替代供應來源，美國原油出口仍維持高位，不過近期大部分增幅是由庫存下降而非更強勁的產量增長所推動。"

"在天然氣市場，亨利港（Henry Hub）連續第二個交易日上漲，受更溫暖天氣預報、更強的電力部門需求以及更高的液化天然氣（LNG）進料氣流量支撐。另有報導稱，科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）LNG 終端的新加工產能可能使進料氣需求增加約 0.8bcf/d。"

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