突發轉向！美聯儲10月底前加息概率飆升，黃金白銀攜手跳水

FX168財經報社(北美)訊 現貨黃金（XAU/USD）週五（3月20日）延續跌勢。此前連續兩個交易日的快速下挫，已將金價打壓至2月初以來最低水平，逼近4500美元一線。此次下跌的背後，是市場在本週全球主要央行公佈最新貨幣政策決定後，愈發強化了對「全球利率將在更長時間內維持高位」的定價預期。

美市盤中，現貨黃金交投於4588美元附近，較盤中一度觸及的4736.05美元高點明顯回落，並有可能錄得連續第三週下跌。

（圖源：FX168）

央行鷹派立場升溫，黃金吸引力進一步減弱

本週，美聯儲（Fed）、日本央行（BoJ）、瑞士央行（SNB）、英國央行（BoE）、加拿大央行（BoC）以及歐洲央行（ECB）均維持利率不變；與此同時，澳洲聯儲（RBA）選擇加息。多家央行決策層均強調，在中東戰爭持續推升原油與能源價格的背景下，通脹上行風險正在加大。

儘管黃金歷來被視爲抗通脹資產和避險資產，但近期卻始終未能吸引足夠買盤。自美國與以色列對伊朗戰爭爆發以來，金價累計跌幅已超過10%。市場擔憂油價上漲將進一步推升通脹，從而迫使全球央行在利率問題上採取更偏鷹派的態度，而近期各大央行釋放的政策信號，無疑強化了這一趨勢。

週五，利率期貨市場定價顯示，10月底前美聯儲加息的概率爲50%，且預計美聯儲有可能在12月加息，這與本週早些時候的降息預期形成了鮮明的對比。歐洲央行方面，原本被認爲將長期維持利率不變，如今市場卻開始押注其最早於7月加息一次，並在年底前再次加息。

英國央行此前一度被視爲可能降息，但目前市場已轉向預計其年內或加息約兩次。日本央行則仍處於漸進式收緊路徑之中。加拿大央行當前雖預計維持利率不變，但若通脹持續頑固，這家總部位於渥太華的央行也可能被迫轉向更緊縮的立場。與此同時，市場也普遍預計澳洲聯儲仍將繼續加息。

利率、美元與油價形成三重壓制

更高的利率意味着持有黃金的機會成本上升，從而使具備收益屬性的資產顯得更具吸引力。與此同時，黃金承壓的另一大因素在於美元整體走強。

由於黃金和原油均以美元計價，能源價格上漲通常會帶動市場對美元的需求增加，而這反過來又會對黃金構成壓制。此外，美元作爲全球首要儲備貨幣，在地緣政治風險升高時期往往更受青睞，因爲投資者會優先追求流動性與安全性。

與此同時，市場對美聯儲降息預期的持續降溫，也推高了美國國債收益率，進一步支撐美元走勢，並加劇了對這一非生息資產的下行壓力。

美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）週五表示，鑑於二月份出現的意外失業情況，他原本計劃在本週的央行會議上投票支持降息。但隨着石油供應緊張局勢的加劇以及持續性通脹的威脅，他意識到在伊朗戰爭的影響明朗之前，需要採取更爲謹慎的措施。若油價持續上漲，其對通脹的影響可能並非暫時性的，而是更具持續性。他同時指出，雖然核心通脹可能已接近美聯儲2%的目標水平，但關稅因素仍在推高價格壓力。

不過，沃勒也表示，若勞動力市場在今年晚些時候持續疲弱，他將支持在年內實施降息。這一表態雖然在一定程度上爲未來政策保留了彈性，但並未改變市場對當前「高利率將維持更久」的主流判斷。

中東局勢仍緊張，但避險買盤未能扭轉跌勢

地緣政治方面，中東緊張局勢依舊處於高位，暫時看不到明確的緩和跡象。不過，以色列方面已釋放信號，稱可能避免進一步打擊伊朗能源基礎設施。

另一方面，據Axios週五援引知情人士報道，特朗普政府正在考慮通過佔領或封鎖伊朗哈爾格島（Kharg Island）的方式，向德黑蘭施壓，迫使其重新開放霍爾木茲海峽。這意味着，中東局勢未來仍可能存在新的擾動因素。

技術面分析：空頭動能增強，RSI逼近超賣區間

（圖源：FXStreet）

從日線圖來看，黃金在本週早些時候跌破位於4979美元附近的50日簡單移動平均線（SMA）後，目前正嘗試在4605美元附近的100日均線上方企穩，這反映出短期拋壓正在明顯加大。

動能指標繼續支持偏空前景。相對強弱指數（RSI）徘徊在33附近，已逐步逼近超賣區域，顯示下行壓力仍然較重。與此同時，平均趨向指數（ADX）正升向20，表明在此前趨勢相對疲弱的一段時間後，本輪下跌行情正在逐漸增強動能。

下行方面，若金價有效跌破100日均線以及週四低點4502美元，則可能進一步下探2月2日低點4402美元。一旦失守這一水平，市場將把目光轉向200日均線4091美元附近。

上行方面，若金價能夠守住100日均線支撐，則仍有望向50日均線4979美元發起修復性反彈，而5000美元整數關口將構成直接阻力。若後續能夠持續站穩該區域上方，則有望進一步上探5200美元這一關鍵阻力位，屆時纔可能重新激活多頭動能。