美核心CPI創近5年新低！黃金卻持續回落 只因這份指標「滯後」了？

FX168財經報社(北美)訊 週三（3月11日），美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國2月消費者物價指數（CPI）月率上漲0.3%，高於1月的0.2%，與市場預期一致；年率上漲2.4%，與1月持平，同樣符合經濟學家此前預估。

（圖源：美國勞工統計局、CNBC）

儘管最新通脹數據並未超預期上行，但整體物價壓力依舊高於美聯儲2%的長期目標，這也令市場進一步強化了對美聯儲將在更長時間內維持觀望立場的判斷。

與此同時，不少分析人士開始關注未來數月通脹可能面臨的再度擡升風險。市場普遍擔憂，美以針對伊朗的聯合軍事行動正在加劇全球供應鏈緊張局面，尤其對能源市場形成明顯擾動，進而可能推動未來通脹重新升溫。

Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示，2月CPI數據最大的積極信號在於並未高於預期，但這份數據本質上仍屬於「滯後指標」，尚未反映伊朗戰爭爆發後的新一輪外部衝擊。他指出，當前市場普遍預計——而該機構也持相同觀點——美聯儲將更長時間維持利率不變，以觀察通脹預期是否會進一步上升並固化，還是會在中東軍事行動影響減弱後重新回落至此前水平。

剔除食品和能源價格後的核心通脹表現同樣較爲溫和。數據顯示，美國2月核心CPI月率上漲0.2%，與1月持平，也與市場預期一致；核心CPI年率上漲2.5%，連續第三個月維持在同一水平，並創下近5年最低水平。

從分項數據來看，住房成本已連續第二個月成爲推動通脹上行的最大因素，2月住房指數上漲0.2%；同期食品價格上漲0.4%，能源價格上漲0.6%。這些數據表明，儘管整體通脹仍處於可控區間，但居民生活相關成本仍對物價構成持續支撐。

在通脹數據公佈後，黃金市場出現一定程度的獲利回吐。現貨黃金持續走低並刷新日低至5148.96美元，較日高下跌75美元。

（圖源：FX168）

從盤面表現看，金價在本交易日開盤後一度跳空下行，隨後展開反彈並嘗試重新上攻，但在前一交易日高點附近遭遇阻力，顯示短線多空分歧依舊明顯。

技術面上，FXEmpire分析師Christopher Lewis指出，黃金當前仍維持高位整理格局。市場普遍認爲，5000美元整數關口下方存在較強支撐，而50日指數移動平均線（EMA）也位於該區域下方，爲金價提供一定緩衝空間。換言之，儘管黃金暫時缺乏持續大幅上攻的動能，但整體也並未顯露明顯破位轉弱跡象，市場更可能延續反覆震盪、穩步上行的運行節奏。

分析人士指出，近期資金在美元與黃金之間呈現短線輪動特徵，部分資金日內更傾向流向美元資產，但黃金每次回調後均能迅速吸引買盤入場，反映出市場對避險資產的配置需求依然存在。

從投資情緒來看，「逢低買入」仍是當前黃金市場的主流策略。地緣政治風險，尤其是中東戰爭局勢持續發酵，使黃金的避險屬性繼續受到青睞。此外，在全球央行持續增持黃金儲備的背景下，黃金中長期趨勢仍獲得基本面支撐。

市場同時預期，美聯儲年內仍有可能實施兩次降息，這一前景也在一定程度上爲金價提供支撐。不過，黃金並未出現市場此前預期中的單邊急漲行情，這意味着投資者仍需尊重市場節奏。整體來看，黃金下方買盤堅實，但上漲過程可能並非一帆風順。在持續震盪中，市場仍傾向於認爲金價後續有望進一步向5500美元關口發起挑戰，只是在這一過程中，回調和陰線波動或將反覆出現。