突發大行情！特朗普關稅「二次出擊」引爆全球市場：道指大跌超800點、黃金漲破5200、比特幣跌向64000

FX168財經報社(北美)訊 美國總統特朗普在最高法院裁定其此前關稅政策違法後，迅速宣佈實施統一15%的全球關稅，令全球市場再度陷入政策不確定性漩渦。週一，全球股市承壓震盪，黃金大幅上漲，美元走軟，比特幣延續跌勢。分析人士普遍認爲，儘管新關稅框架在技術層面較此前有所調整，但政策反覆與潛在報復風險正在重新推高市場風險溢價。

宏觀背景：150天關稅窗口開啓 政策不確定性迴歸

美國最高法院上週裁定，特朗普此前動用緊急權力實施的關稅措施超越總統權限。對此，特朗普依據《1974年貿易法》第122條宣佈實施統一15%的進口關稅，該措施最長可持續150天，之後需獲得國會批准。

高盛經濟學家指出，新關稅框架相較於最高法院裁決前的狀態，整體有效關稅稅率實際上僅下降約1個百分點。摩根士丹利則估計，亞洲商品的加權平均關稅稅率將從20%降至17%，中國商品稅率則從32%降至24%。

儘管部分國家稅率或邊際下降，但市場擔憂「政策混亂」捲土重來。荷蘭ING銀行全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，市場原本寄望於最高法院裁決能帶來更清晰的貿易前景，但特朗普迅速推出替代方案，「不確定性回來了，而且升級風險比一年前更高。」

Jefferies經濟學家Mohit Kumar指出，150天的時限意味着六個月後的關稅格局仍高度未知，這種不確定性可能影響資本流向，並對美元構成壓力。

全球股市：歐美承壓 亞洲分化 貿易敏感板塊領跌

全球股市在政策不確定性加劇的背景下普遍走弱。

美國市場方面，道瓊斯工業平均指數下跌 807 點，跌幅 1.6%；標普 500 指數下跌 1.2%；納斯達克綜合指數下跌 1.4%。

（圖源：FX168）

此前在人工智能投資熱潮帶動下，美股創下歷史高位，但隨着關稅問題再度成爲焦點，投資者風險偏好明顯回落。

Invesco首席全球市場策略師Brian Levitt表示，目前市場的下跌更多是對政策頭條的快速反應，但在多種法律路徑仍可維持關稅的情況下，波動性恐難迅速消退。

歐洲市場同樣承壓。德國DAX指數下跌約0.7%，泛歐Stoxx 600指數基本持平，但汽車及零部件板塊下跌1.1%，成爲跌幅最明顯的行業。

分析人士指出，歐洲出口型企業對關稅變化高度敏感，若歐美貿易關係再度緊張，企業盈利前景將受到衝擊。

亞洲市場則出現分化走勢。香港恆生指數上漲2.5%，韓國Kospi指數上漲0.7%，部分投資者認爲新關稅結構下亞洲整體加權稅率較此前下降。

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摩根士丹利經濟學家表示，新框架下亞洲商品的平均稅率將從20%降至17%，中國商品稅率從32%降至24%，這在邊際上構成一定緩解，但「這種改善可能是暫時性的」。

Royal London Asset Management多資產投資主管Trevor Greetham指出，由於關稅措施存在150天期限，並且美國即將迎來中期選舉，「當前關稅制度在政治層面幾乎可以確定具有臨時性」，但其間的政策搖擺仍將干擾市場。

黃金：避險需求升溫 金價重獲政策風險溢價

在全球股市震盪與美元走軟背景下，黃金顯著走強。週一美市盤中，現貨黃金一度上漲超2%或超110美元，突破5200美元/盎司關口，刷新日高至5219.04美元/盎司。

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此前，金價已連續三週錄得周線上漲，逐步收復月初自歷史高位回落後的跌幅。今年以來，黃金漲幅已接近20%。

分析人士指出，黃金上漲背後存在多重驅動因素。首先，貿易政策不確定性提升了避險需求；其次，美國10年期國債收益率回落至4.06%，降低了持有黃金的機會成本；此外，美元指數一度下跌0.5%，也爲金價提供支撐。

高盛分析師認爲，在貿易政策反覆與地緣政治風險疊加的背景下，黃金仍是重要的宏觀對衝工具。ING則指出，如果150天后關稅問題再度陷入法律爭議或政治博弈，黃金可能繼續獲得「政策風險溢價」。

與此同時，中東局勢的不確定性也爲黃金提供額外支撐。若伊朗局勢升級並影響原油供應，能源價格上漲可能加劇通脹預期，從而進一步強化黃金的吸引力。

匯市與加密貨幣：美元承壓 比特幣延續風險資產屬性

美元指數在消息公佈後一度下跌0.5%，隨後跌幅收窄至約0.2%。

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Jefferies的Kumar表示，若未來半年貿易政策持續不明朗，全球資本流向美國資產的意願可能減弱，從而削弱美元的中期支撐。

加密貨幣市場則繼續承壓。比特幣下跌超4%，最低觸及64322.55美元附近，年初以來累計跌幅達到24%。

（圖源：FX168）

分析人士指出，在宏觀與地緣風險上升階段，比特幣更傾向於表現爲高波動風險資產，而非避險工具。Invesco的Levitt表示，在政策衝擊環境下，投資者通常優先降低風險敞口，加密資產因此首當其衝。

儘管統一15%的關稅框架在結構上更爲簡化，且部分地區稅率邊際下降，但政策本身的臨時性與法律爭議，使全球市場重新進入高不確定性階段。全球股市分化震盪、黃金強勢上行、美元走軟與比特幣回調的組合，顯示資金正在重新配置風險資產。

未來數月，市場將密切關注美國國會態度、貿易伙伴是否採取報復措施，以及中東局勢的發展。在多重變量交織之下，政策博弈或將繼續主導全球市場走勢。