在市場維持風險偏好且聯準會降息前景減弱的背景下，金價難以吸引多頭

• 金價缺乏跟進買盤，受到多重力量的相互制約。
• 地緣政治緊張局勢緩解持續削弱避險貴金屬需求。
• 週二美國採購經理人指數疲弱打壓美元，並在關鍵的美國宏觀數據公佈前對金價提供支撐。

週三亞市，金價難以延續前日從愈兩週低點（2,300美元大關緊下方）反彈的機會，維持窄幅震盪。對中東緊張局勢進一步升級的擔憂減弱，成為繼續打壓避險貴金屬的關鍵因素。除此之外，越來越多的人認為聯準會（Fed）將在通膨頑固高企的情況下更長期維持更高水平利率，這進一步限制零收益資產金價上行空間。

與此同時，週二公佈的美國採購經理人指數疲弱，顯示第二季美國經濟失去了上升勢頭，美元處在愈一周最低水平附近。這也因此為金價提供了一些支撐，市場正關注重要的美國宏觀數據，即分別於週四和週五公佈的第一季國內生產毛額初值和個人消費支出（PCE）物價指數。同時，美國耐用品訂單數據可能會在今天稍後為金價提供一些推動力。

每日市場動向摘要：金價繼續受到避險需求消退的打壓

• 市場對中東地緣政治緊張局勢的擔憂有所緩解，這仍然支持市場轉為維持風險偏好，並繼續對避險金價構成阻力。
• 聯準會官員發表鷹派言論推升聯準會將“更長期維持更高水準利率”的押注，進一步打壓零收益資產金價。
• 週二公佈的美國採購經理人指數疲弱，使得美元多頭維持在一周半低點附近，這為大宗商品提供了一些支撐。
• 4月標普全球綜合採購經理人指數初值降至50.9，顯示美國私部門的商業活動擴張速度放緩。
• 同時，4 月標普全球製造業採購經理人指數意外跌入萎縮區間，而服務業採購經理人指數則從 3 月的 51.7 降至 50.9。
• 本週關鍵的美國宏觀數據公佈之前，交易商也傾向於觀望，這些數據可能會影響聯準會今後政策決定，並為金價提供新的動力。
• 週三的美國經濟數據包括耐久財訂單，但重點仍是第一季國內生產毛額初值和個人消費支出（PCE）物價指數。

技術分析：金價需明確跌破 2,300 美元，空頭才能佔據主導

從技術角度來看，金價在 2-4 月漲勢的 23.6%斐波那契回檔位下方維持一定的韌性。隨後金價反彈，以及 日線圖震盪指標仍維持在正區，都需要看跌交易者謹慎行事。因此，謹慎的做法是等待跌破 2,300 美元大關後再做進一步的調整。然後，金價可能會跌至 2,260-2,255 美元區域即38.2%菲波納契位，進而依次跌至支撐位 2,225 美元和匯合50%菲波納契位和50日均線的水平 2,200-2,190 美元。

上檔方面，若金價展開進一步上漲，都有可能遇到強阻力，並遇阻 2350-235 美元區域附近。下一個相關阻力處在 2380 美元供應區附近，然後是 2400 美元大關和歷史最高點 2431-2432 美元附近。若金價持續走強突破該水平，將成為看漲交易者的新催化劑，並為延續過去兩個多月來的井噴式漲勢創造條件。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。