日幣大漲3.4%！美元繼續貶值？ 【外匯週報】

上週（4/29-5/3），美元指數跌0.96%，非美貨幣普遍上漲。其中，歐元漲0.64%，日幣漲3.38%。

【圖源：MacroMicro；日期2024/4/29-2024/5/3】

【圖源：MacroMicro；日期2024/1/1-2024/5/3】

上週，歐元/美元（EUR/USD）漲0.6%，連續第三週上漲。上漲的主因是鮑威爾在FOMC會議上釋放鴿派訊號以及非農數據降溫，提升了市場對聯準會的降息預期，進而打壓美元、提振歐元。

在FOMC會議上，聯準會如期按兵不動，同時，縮減量化寬鬆（QT）的計畫落地。鮑威爾在記者會上稱下一步利率行動「不可能是升息」，釋放了明確的鴿派信號。

此後的非農數據顯示，就業人口增加17.5萬人，不如預期的24萬人。雖然失業率意外上升到3.9%，但薪資增幅較去年同期為3.9%，低於預期和前值，有利於通膨降溫。

數據公佈後，交易員們對聯準會首次降息的預期時間從11月提前至9月。

【圖源：CME FedWatch Tool】

分析指出，從聯準會會議的結果來看，聯準會更傾向於寬鬆而非緊縮。之後降息交易可能會回歸，美元或許會走出階段性回檔的行情。在此背景下，歐元/美元會延續反彈態勢。

不過值得注意的是，目前市場定價歐央行首次降息於6月份，仍提前於聯準會。因此歐元/美元反彈高度和時間長度會受限。

Mitrade分析師：

在歐元區經濟回暖和聯準會降息預期升溫下，歐元/美元可望延續反彈行情，之後仍需留意相關經濟數據。

技術面上，歐元/美元接近突破200日均線，若突破，下一目標位看斐波那契點位1.086附近。相反若不能突破，則大機率震盪下跌，支撐點看1.07、1.065。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）大跌3.4%，為17個月來最大單週跌幅。市場普遍認為日本央行已經兩度出手對匯率進行幹預。

日本央行帳戶數據顯示，日本4月29日乾預規模約5.5萬億日圓，5月2日介入規模為3.5萬億日圓。兩次共約9萬億日圓（約570億美元）。

美銀認為，日本央行短期內可能會進行更多輪幹預，日幣對美元匯率可能進入151-153區間。

而從長期來看，日本央行要保衛日幣，幹預的花費和時長都將多於2022年，因為套息交易和日本的結構性赤字繼續對美元/日圓匯率施加上行壓力，直到聯準會開始降息。

【圖源：MacroMicro；美元/日圓 VS 美日利差】

有分析指出，在聯準會出現更明顯的降息預期之前，美日高利差使得套利空間仍然存在，美元/日圓仍然具有上行動力。

同時，日本央行能做的相對有限。幹預是非市場手段也是最後的底牌，但規模並不是無限的，短期內或能影響市場情緒和方向，但長期效果或有限，一旦失效或將遭到空頭反撲。

Mitrade分析師：

日本央行的干預讓做空日幣的投資者變得謹慎，加上聯準會的降息預期有所升溫，短期內美元/日圓或維持震盪走勢。

技術面上，美元/日圓跌到152附近尋到支撐，若跌破上行趨勢線151.3附近，下一支撐位看100日均線149。相反若反彈向上，155為關鍵阻力位。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】