黃金在ADP和ISM報告發布前保持穩定；美元強勢限制上漲

• 黃金在全球股市疲軟的背景下，風險厭惡情緒支撐避險需求。
• 投資者等待ADP和ISM服務業PMI，以獲取勞動力市場和美聯儲貨幣政策前景的線索。
• 從技術上看，黃金的短期偏向略顯看跌，黃金/美元交投於接近3990美元的21期簡單移動平均線下方。

黃金（黃金/美元）在週三保持在熟悉的區間內，因全球市場的輕微風險厭惡情緒支撐了對這一避險金屬的需求。截至發稿時，黃金/美元交投於3965美元附近，較週二的3928美元低點略有回升。

風險厭惡情緒源於全球股市的廣泛拋售，尤其是美國科技股和與人工智慧相關的股票的疲軟。對估值過高的擔憂以及華爾街高管對潛在修正的警告引發了這一下跌，波及亞洲和歐洲市場。同時，圍繞美國政府長期停擺的持續不確定性也增加了謹慎情緒。

然而，黃金的反彈缺乏強勁的跟進買盤，因為強勁的美元（USD）繼續限制上漲嘗試。投資者現在等待當天稍晚公布的ADP就業變化和ISM服務業PMI報告，這可能為交易提供新的動力。

市場動向：ADP、ISM PMI備受關注，美國關稅裁決迫在眉睫

• 美元指數（DXY），衡量美元對六大主要貨幣的強度，正在接近最近三個月的高點，交投於100.17附近，交易者在關鍵美國經濟數據發布前保持謹慎。
• 美國總統唐納德·特朗普週二簽署了兩項行政命令，旨在緩解與中國的貿易緊張關係，此前與中國國家主席習近平舉行了會議並達成貿易協議。自11月10日起，來自中國的與芬太尼相關的進口關稅將從20%降至10%，而對中國商品的對等關稅率將維持在10%一年，延長了將原始稅率從34%降低的停火協議。北京方面回應稱，暫時取消了一些對美國農業和工業產品的報復性關稅。
• 特朗普政府的關稅合法性再次成為焦點，因為美國最高法院準備在週三晚些時候聽取關於使用緊急權力徵收廣泛進口關稅是否合法的辯論。兩家下級法院已裁定這些關稅非法，結果可能會影響總統在貿易政策上的權力範圍。
• 美國政府停擺進入第36天，創歷史最長記錄。資金僵局繼續延遲關鍵經濟數據的發布，並加劇了對其對更廣泛經濟影響的擔憂。
• 在上週25個基點（bps）降息後，貨幣政策前景仍然不明朗，美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾表示，今年進一步放鬆政策"並非板上釘釘"。儘管如此，美聯儲官員在通脹和勞動力市場狀況上的不同意見使市場對12月再次降息的前景感到不確定。
• 根據CME FedWatch工具，市場目前預計12月降息的概率為71%，較鮑威爾講話前的94%大幅下降。由於官方經濟數據因持續停擺而延遲，ADP和ISM服務業PMI數據可能在塑造近期美聯儲預期方面發揮關鍵作用。

技術分析：看跌偏向保持在21-SMA下方，RSI信號顯示動能疲弱

黃金在4小時圖上仍被困於4050美元和3900美元之間的狹窄區間，反映出交易者的猶豫。短期偏向略顯看跌，因為該金屬繼續在接近3990美元的21期簡單移動平均線下方交易，這限制了立即的上漲嘗試。要實現更強勁的反彈，需要突破前支撐轉為阻力的區域在4020-4050美元，以吸引新的買盤興趣。

在下行方面，3900美元區域附近的重複買盤興趣目前繼續提供堅實的支撐。如果明確跌破該水平，可能會打開更深跌幅的大門。

相對強弱指數（RSI）保持在44附近，表明動能低迷，使黃金在短期內易受進一步區間交易的影響。