銅：這是銅牛市的開始嗎？ - 荷蘭國際集團

近期金屬市場情緒積極，銅價接近歷史高點，其他金屬也在上漲。ING商品專家Ewa Manthey指出，支持性的宏觀背景、美元走弱、降息和低庫存推動了金屬價格的上漲。

短期需求指標仍然混合

"銅是基本金屬中表現突出的品種。儘管人們擔心貿易摩擦會削弱全球增長，但銅價年初至今已上漲超過20%。銅價的飆升正值美國聯邦儲備委員會開始其貨幣寬鬆周期之際。供應中斷不斷增加，最近自由港公司在其位於印尼的巨型格拉斯伯格礦山宣布不可抗力。格拉斯伯格是世界第二大銅礦，約占全球產量的4%。這一中斷使得今年的供應中斷數量進一步增加。"

"宏觀不確定性，特別是關於美中貿易談判及其對銅需求的影響，繼續影響短期需求前景。然而，基本金屬的長期看漲敘事依然存在，受到電網、電氣化和可再生基礎設施的結構性需求支持，越來越多地來自數據中心和人工智能基礎設施。目前，中國顯示出一些價格敏感跡象，彭博社最近報導，內地冶煉廠計劃增加對外出口，因為更高的價格抑制了國內買家。"

"儘管短期需求指標仍然混合，供應中斷將使價格在每噸約10,000美元的水平上保持支撐。然而，要進一步推動這一上漲，銅還需要看到強勁的需求增長，尤其是來自最大的消費國中國。但在短期內，價格可能會保持區間波動。"