反彈更像是一場「死貓跳」！比特幣拋壓回歸試探10.3萬，盯緊這一關鍵門檻

週三(11月12日)進入亞市，比特幣在昨日重挫後徘徊在10.3萬美元附近，未能延續周初的反彈勢頭。與此同時，以太幣在昨日急跌後徘徊在3450美元附近。加密市場在上月大跌後依舊難以實現有意義的反彈，疲軟跡象持續加劇。

儘管比特幣似乎已經準備好以信心開始本週，但持續的拋售傾向已經迴歸，加密貨幣在週二下跌超過3%。這種調整主要是由比特幣市場資本外流造成的持續拋售壓力所驅動的。儘管加密市場試圖穩定市場情緒，但這種改善尚未反映在比特幣的價格走勢中。如果這種負面勢頭在短期內持續下去，看跌趨勢可能在未來幾個交易日進一步增強。

（來源：coindesk）

儘管受美國政府關門問題有望解決的樂觀情緒提振，市場信心自本週初以來部分恢復，但資金流似乎正在轉向傳統資產，使加密貨幣被邊緣化。結果，比特幣未能維持強勁的短期需求。

本週一，比特幣一度短暫突破10.7萬美元，隨後回落至10.5萬美元以下，反映出在此前一輪拋售潮蒸發數千億美元市值後，市場情緒依然脆弱。此次回調部分原因在於，大型持幣者（俗稱「鯨魚」）在年內高位附近獲利了結，以及10月初大規模強制平倉事件後的不安情緒仍未消散。

衍生品與ETF熱度下降

比特幣市場動能尚未恢復。未平倉合約指標出現數週以來的最大跌幅，目前約爲324億美元，爲今年5月以來最低水平。該下降趨勢與比特幣價格疲弱相疊加，顯示出多頭倉位的減少，以及市場中獲利了結或資金輪動至短期更具吸引力市場的跡象。與此同時，用於衡量槓桿交易活躍度的資金費率依然持平。

（來源：Cryptoquant）

ETF資金流同樣低迷。儘管在華盛頓宣佈結束政府停擺後，美股和信貸市場雙雙反彈，但美國上市的比特幣ETF週一僅錄得100萬美元淨流入，顯示投資者興趣有限。

截止11月7日，數據顯示ETF資金淨流出超過5億美元，凸顯機構投資者對該資產興趣下降。部分資金可能正被重新配置至傳統市場，導致比特幣在短期投資熱度上明顯落後。

（來源：Theblock）

因此，比特幣正面臨顯著的吸引力下降。無論是投資者偏好轉向股票等其他風險資產，還是年末前的獲利回吐行爲，都阻礙了價格企穩。這使得比特幣持續處於疲弱狀態，短期內拋壓可能繼續發酵。

從技術面來看，比特幣仍被壓制在200日移動均線（約11萬美元）之下——分析師認爲這是後續上漲能否延續的關鍵門檻。

自10月10日特朗普突發關稅公告引發創紀錄平倉潮以來，比特幣市值已蒸發約3400億美元。

儘管年內整體仍錄得漲幅，但比特幣表現已落後於黃金與科技股，使其在動能驅動型資金面前顯得更加脆弱。

市場情緒謹慎 技術走勢分化

在華盛頓政治僵局出現緩和跡象後，加密資產與其他風險資產小幅反彈，但整體市場基調依舊謹慎。

XBTO Trading高級交易員George Mandres表示：「現在的反彈更像是一場‘死貓跳’（dead cat bounce）。股市風險情緒回暖，因市場預期美國政府重啓將爲反彈添柴加火。但加密市場情緒截然不同，早期比特幣大戶出售大量持幣的傳聞在市場上引起關注，這一供應壓力疊加數字資產託管機構的溢價收縮，以及ETF資金流入不足，正在削弱整體風險偏好。」

IG澳大利亞分析師Tony Sycamore指出：「過去24小時最值得注意的是，比特幣重新與風險資產走勢聯動，此前這種相關性在上月已經被打破。」

「我們需要看到這種相關性持續超過一日，才能確認市場脫節期已經結束。不過，這仍是積極信號。從技術面看，我認爲從12.6萬美元高點至9.89萬美元低點的調整或已結束，升勢可能已恢復。若能穩步突破200日均線（約11萬美元），將顯著增強這一觀點的可信度。」

FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich則表示：「加密貨幣總市值下跌1.1%，在週一早盤大幅上漲後回落。3.62萬億美元的50日均線構成明顯技術阻力，市場在3.6萬億美元水平受阻。

Kuptsikevich補充稱：「儘管週一的上漲令人印象深刻，但市場可能正在形成一個新的、更低的局部高點，延續一個多月前開始的下行趨勢。市場顯然還未準備好進入狂熱樂觀的階段，投資者仍在獲利了結。企業買盤減少也在產生負面影響。」

BTC Markets分析師Rachael Lucas指出：「近期加密價格的上揚更像是空頭回補疊加機構FOMO（害怕錯過）的典型行情。比特幣此前在10.3萬美元附近的50周均線獲得支撐，在測試接近9.89萬美元的低點後反彈，目前正挑戰11.04萬美元阻力位。若突破該水平，或將打開通往11.56萬至11.8萬美元區間的上行空間。」

加密市場情緒：略有修復但仍偏謹慎

加密恐懼與貪婪指數近期略有回升，從接近「極度恐懼」水平反彈至較爲中性的31點。

來源：CoinMarketCap

然而，這種情緒改善尚未反映在比特幣的價格表現中，顯示出市場對這一主導加密貨幣的需求依然不足。資金可能正流向其他替代幣，從而削弱比特幣的市場主導地位。若這一趨勢持續，BTC可能進一步被邊緣化，短期內賣壓仍將持續。

技術面分析：空頭趨勢逐步強化

來源：StoneX, TradingView

下行趨勢強化

自10月初以來，比特幣持續形成更低的高點，確立更明確的下行趨勢線。儘管期間出現多次反彈嘗試，但該結構依舊完好，併成爲短期內的主要技術參考。只要價格維持在200週期移動均線下方，賣壓預計仍將主導市場，甚至可能推動中期下跌趨勢進一步延續。

RSI指標保持穩步下行，短期讀數位於50以下。這表明過去14個交易期的平均動能仍顯示出明顯的空頭偏向，突顯市場的持續技術性疲軟。若RSI繼續走低，賣壓或進一步增強，提高比特幣在未來幾個交易日延續下行的概率。

MACD同樣呈現相似走勢，柱狀圖持續位於零軸以下。這意味着短期均線的平均強度仍顯示出空頭趨勢，強化了市場下行動能主導的格局。綜合來看，技術信號指向短期內賣壓仍將主導比特幣的價格表現。

關鍵技術關口

109,000美元 – 主要阻力位

此區間是近幾周最重要的回撤區域。若價格持續反彈至此，可能測試下行趨勢線，並短暫觸發看漲情緒。

104,000美元 – 近期壓力位

此區域與200週期簡單移動均線重合。若價格徘徊在該區間，可能形成短期橫盤整理格局，市場方向不明朗。

100,000美元 – 關鍵支撐位

這一心理關口是圖表上最重要的支撐位。若價格跌破該水平，可能加速當前下跌趨勢，並在接下來幾個交易日強化整體空頭格局。