儘管美國大選後美元遭拋售，日元仍表現不及其他主要貨幣

• 美元/日元回吐此前部分跌幅，因日元難以從美元整體走弱中受益。
• 美國中期選舉結果推動美元跌至五週低點。
• 儘管日本央行（BoJ）立場偏鷹派，寬幅利差仍限制日元漲幅。

週三，美元/日元維持看跌偏向，因美國中期選舉結果公布後，美元（USD）跌至五週低點。然而，日元（JPY）難以利用美元走弱的機會，回吐了此前大部分漲幅，表現遜於多數主要貨幣。

截至發稿時，美元/日元交投於158.32附近，日內下跌0.25%，此前曾觸及157.39的盤中低點。

由於民主黨在國會兩院獲勝，為分裂政府鋪平了道路，這增加了華盛頓政治僵局的風險，並加大了對財政政策的不確定性，美元承壓。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於101.40附近，日內下跌0.44%，接近五週低點。

三菱日聯金融集團/三菱東京日聯銀行（MUFG/BTMU）分析師認為，最近的美國中期選舉結果"unlikely to impact the US-Japan relationship and the strong message emanating from Washington over its opposition to the continued weakness of the yen." 他們指出，近期日元走強僅能提供有限緩解，並強調"the reprieve for the yen is marginal (today’s gain is USD-related) with the rates/FX link for the yen still relatively weak."

日本與其他主要經濟體之間的利差仍然很大，日本央行（BoJ）的政策利率為1.25%。儘管日本央行正逐步收緊政策，但中東能源衝擊帶來的通膨壓力已促使其他主要央行上調利率，且市場也預期未來還會進一步加息。

因此，日本央行的鷹派立場對日元的支撐有限，因為預計利差將繼續保持寬幅，使該貨幣處於收益率劣勢。不過，日本官員發出的干預警告仍讓交易員在押注日元走弱時保持謹慎。日本財務大臣片山皋月（Satsuki Katayama）週一表示，日本將對無序或過度投機性的匯率波動作出應對。

MUFG/BTMU指出，"intervention in last July / early August has distorted the link with rates," 但補充稱，該貨幣的表現繼續凸顯更深層次的力量在起作用："what the movement of the yen does indicate is that there are still some structural flows that continue to weigh on yen performance and those flows could well be slow to change." 儘管如此，他們對中期前景仍持謹慎樂觀態度，表示"we still suspect the yen is close to a turning point and market rates and/or policies by the government to encourage greater sums of capital to remain in Japan should have a positive impact on the yen."