澳元：澳洲聯儲加息，但市場懷疑會進一步收緊 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Charlie Lay 和 Dr. Henry Hao 報告稱，澳大利亞儲備銀行將現金利率上調至 4.85%，但對進一步加息的指引有所軟化，投票結果為 6 比 3，並對失業率和住房市場表示擔憂。他們指出，通脹目前預計將在 2027 年底前保持在 3%以上，但 OIS 定價顯示，市場預期澳儲行不會再加息，甚至到 2027 年底前還會小幅降息。

澳儲行語氣轉鴿，市場定價見頂

"澳大利亞儲備銀行（RBA）將現金利率上調 25 個基點至 4.85%，但在進一步收緊政策方面採取了不那麼鷹派的語氣。投票結果為 6 比 3。由於對失業率上升和住房疲軟的擔憂，三名成員投票支持維持利率不變。"

"儘管如此，她強調，澳儲行仍在保留政策選項，並繼續擔憂持續的通脹以及更高通脹預期根深蒂固的風險。"

"澳儲行上調了通脹預測，目前預計總體通脹和核心通脹將一直保持在 3%以上，直到 2027 年底，並且要到 2028 年年中才會回到 2-3%目標區間的中點。該決定表明，澳儲行可能會在下次會議上暫停行動，不過如果通脹仍頑固地維持高位，進一步收緊政策也不能排除。"

"OIS 市場僅計入 12 月再次加息 25 個基點的概率為 10%，到 2027 年 2 月僅計入 8 個基點。市場還計入到 2027 年 9 月降息 9 個基點。換句話說，市場並不預期澳儲行會再加息。"

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