英鎊：通脹飆升支持英國央行11月加息 - BBH

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 指出，英國（UK）9 月消費者物價指數（CPI）意外上行，推動英鎊（GBP）兌美元和歐元雙雙走高。Haddad 認為，英國央行（BoE）將在 11 月 5 日加息 25 個基點至 4.00% 基本已成定局，但他認為掉期曲線計入了過多的緊縮，這對英鎊表現構成逆風。

英鎊受火熱 CPI 支撐

"GBP 兌 USD 和 EUR 上漲。英國 9 月 CPI 通脹表現火熱。BoE 將於 11 月 5 日把政策利率上調 25 個基點至 4.00%，這幾乎已是板上釘釘。"

"整體 CPI 同比升至 11 個月高點 3.5%，高於 8 月的 3.1%，主要受更高的機動車燃料通脹推動，超過市場共識（3.4%）和 BoE 預測（3.0%）。核心 CPI 同比為 2.8%，符合預期，高於 8 月的 2.6%，但服務業 CPI 同比上升 0.3 個百分點至四個月高點 3.7%，高於市場共識（3.6%）和 BoE 預測（3.3%）。"

"掉期曲線仍暗示未來十二個月內 BOE 將收緊 113 個基點。我們認為還有回落空間，這對 GBP 構成逆風：(i) 英國經濟運行低於產能，(ii) 幾乎沒有實際工資增長限制支出，(iii) 政策利率接近 BOE 估算的 2% 至 4% 中性區間上沿，且 (iv) 在 10 月 28 日英國預算案之後，財政政策可能會變得更加緊縮。"

"BoE 行長 Andrew Bailey 將在今天的爐邊談話中有機會回應通脹超調問題（倫敦時間下午 2:00，紐約時間上午 9:00）。"

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