歐元在法國財政風險之下仍小幅走高，站上1.1200上方，美國CPI備受關注

• 歐元/美元在週三亞市早盤升至 1.1205 附近。
• 美聯儲威廉姆斯表示，央行在 2027 年可能無需加息。
• 對法國財政前景的擔憂可能會限制歐元的上行空間。

週三亞市早盤，歐元/美元在 1.1205 附近維持正值區間。紐約聯儲（Fed）主席約翰-威廉姆斯發表講話後，美元（USD）兌歐元（EUR）走軟。美國 9 月消費者物價指數（CPI）通脹數據將於週三晚些時候成為焦點。

美聯儲威廉姆斯週二表示，在今年再加息一次之後，他認為 2027 年不會再有額外加息。"我沒有改變我的看法，即再加息一次可能是合適的，"威廉姆斯說。"我認為目前沒有任何理由讓我相信我們需要做更多，"他補充道。

根據 CME FedWatch 工具，美聯儲基金期貨交易員普遍押注美國央行在 2027 年至少會加息一次。

交易員正為當天晚些時候公布的美國 CPI 報告做準備，該報告可能為美聯儲的政策路徑提供進一步指引。預計 9 月整體 CPI 年率將上升 3.6%，前值為 3.4%。預計 9 月核心 CPI 年率將上升 2.5%，8 月為 2.4%。

StoneX 高級市場策略師 Bob Haberkorn 表示："本週晚些時候我們還會公布一些通脹數據，所以市場有點在等待看看結果如何。"

在大西洋彼岸，對法國債務負擔的擔憂可能會拖累歐元。近期債券市場的拋售已將借貸成本推升至近 25 年來的最高水平。與此同時，投資者持有法國 10 年期債務而非義大利債券所要求的溢價上週五創下紀錄。

法國風險溢價持續存在，歐元承壓，歐元/美元預測被下調

荷蘭國際集團（ING）分析師估計，"歐元/美元相對於短期基本面被低估了約 1.5%"，並認為這表明與法國相關的適度風險溢價正在被計入歐元，若法國債券繼續貶值，該溢價仍可能擴大。不過，他們強調這並非其基準情景。儘管 ING 承認"現在就判斷 OAT-Bund 10 年期利差會重新收窄還為時過早"，但該行指出，市場預期今年預算可通過法令通過，可能有助於將利差維持在"150-160bp 以下"。

在此背景下，ING 警告稱，"這幾乎不是歐元多頭的友好環境"，而近期國內日程除了包括拉加德總統在內的幾場歐洲央行（ECB）露面外，幾乎沒有提供支撐。該行指出，"市場已經完全計入 12 月加息的預期，進一步鷹派支撐的空間有限，而 10 月行動看起來仍不太可能。"

就匯率前景而言，ING 警告稱，"即便我們預計今天會有所企穩，1.110 的測試仍是歐元/美元的風險。"反映出更具挑戰性的環境，該行表示，"我們已將歐元/美元 4Q26 和 1Q27 的預測下調至 1.13。"

威廉姆斯的鴿派傾向拖累美元，因市場認為美聯儲 2027 年加息已無可能

美聯儲的威廉姆斯釋放出明顯更為鴿派的基調，FXS Speechtracker 評分為 3.4/10，遠低於歷史平均水平對應的 5.8/10，凸顯出更為溫和的政策立場。威廉姆斯明確表示，他目前認為 2027 年沒有必要加息，同時相信通脹將在明年"相當大幅度"放緩並朝著 2% 的目標回落，這指向一種長期維持利率不變或最終轉向寬鬆的傾向，對美元不利，並利好風險資產。這一組合表明，美聯儲對通脹回落路徑的接受度正在提高，也不太傾向於重新打開再次收緊政策的大門。

FXS 美聯儲情緒指數下跌 3.09 點至 133.86，顯示儘管仍穩居中性 100 閾值上方的鷹派區間，但語氣已出現明顯鴿派轉變。該指數回落，加上疲弱的 FXS Speechtracker 評分，表明儘管整體政策立場仍具限制性，但邊際上的美聯儲溝通正變得不那麼利好美元，因為市場正在重新評估未來加息的可能性。

技術分析：歐元/美元在 100 日 SMA 下方維持負面基調

在日線圖上，歐元/美元維持看跌的短期偏向，因為現貨價格仍遠低於布林帶中軌和 100 日簡單移動平均線（SMA）。該貨幣對正承壓於近期區間的下沿，而 14 日相對強弱指數（RSI）位於 31.0，略高於超賣區域，暗示下行動能仍占主導，但已接近賣壓可能開始減弱的水平。

上行方面，初步阻力位與布林帶中軌 1.1310 一致，其後是 100 日 SMA 1.1480，以及接近 1.1520 的布林帶上軌，這些水平共同構成了限制反彈的密集供應區。下行方面，布林帶下軌 1.1100 提供了下一個值得關注的支撐位，若持續跌破該水平，將強化當前的看跌基調，並為進一步下跌打開空間。

(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)