瑞郎掙扎，儘管美元回吐了CPI推動的漲幅

• 美元/瑞郎保持堅挺，因瑞郎表現遜於主要貨幣對手。
• 美國 CPI 強化美聯儲加息預期，儘管美元難以從該數據中受益。
• 瑞士央行干預風險和瑞士低利率使瑞郎持續承壓。

美元/瑞郎週五守住漲幅，儘管美國（US）最新消費者物價指數（CPI）報告公佈後美元（USD）轉跌；該報告強化了市場對美聯儲（Fed）下週可能加息的預期。

截至發稿時，該貨幣對交投於 0.8150 附近，盤中一度觸及 0.8170 的高點，為 7 月 30 日以來最高水平。該貨幣對也有望連續第三週上漲。

8 月總體 CPI 環比上漲 0.4%，符合市場預期，但較 7 月錄得的 0.1%漲幅有所加速。年率通膨維持在 3.4%不變，也符合預期。剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 環比上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，而年率則從 2.5%放緩至 2.4%。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，在數據公佈後的最初反應中一度攀升至 99.36，隨後回落，目前交投於 99 附近。然而，儘管加息預期升溫，美國國債收益率和油價回落仍抑制了對美元的需求。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計美國央行在 9 月 15-16 日會議上提高借貸成本的概率為 85%，高於當天早些時候的 67%。

與此同時，密歇根大學初步數據顯示，9 月消費者信心指數從 51.7 降至 47.8。消費者預期指數從 51.5 降至 45.8。與此同時，1 年期通膨預期從 4.0%升至 4.6%，而 5 年期通膨預期則從 3.3%升至 3.4%。

由於瑞郎（CHF）表現遜於主要貨幣對手，美元/瑞郎面臨的賣壓有限。瑞士央行（SNB）主席馬丁-施萊格爾（Martin Schlegel）週五表示，"瑞郎匯率對瑞士經濟而言是一個挑戰"，這強化了市場預期，即如果該貨幣大幅升值，央行已準備好進行干預。

瑞士溫和的通膨背景支持瑞士央行（SNB）的零利率政策，而其他主要央行預計將收緊貨幣政策，因為高企的油價增加了全球通膨風險。

這將使瑞士利率進一步落後於其他主要經濟體，促使投資者青睞收益率更高的貨幣，並利用低收益率的瑞郎為套息交易融資。隨著市場對日本央行（BoJ）更快收緊政策的預期增強，日元（JPY）走強並引發日元融資頭寸的平倉，這一轉變已初現端倪。