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紅海航運風險升溫，沙特石油出口大幅下滑
週四（9月10日）WTI原油延續近期升勢，時段內進一步攀升至高位97.8美元，刷新自5月22日以來三個半月新高，距離100美元關口僅一步之遙。
消息方面，據以色列i24新聞臺報導，胡塞武裝已經控制了具有戰略意義的海岸線以及荷臺達省的穆哈港。市場擔憂這一變化將令胡塞武裝能夠對曼德海峽的航運構成更加直接的威脅，同時也會進一步加大對沙特的安全威脅。
葉門政府軍的四名消息人士表示，胡塞武裝已接近完全控制位於曼德海峽沿線的沿海城市，包括歷史悠久的港口城市穆哈（Mocha）和祖巴蔔（Dhubab）。目前，該組織正推進奪取葉門整個紅海沿岸地區的控制權。曼德海峽又稱眼淚之門，若這一狹窄水道被封鎖，這意味沙特目前伊朗的兩條主要海運通道均無法正常通行。
值得留意的是，以沙特、俄羅斯為首OPEC+決定10月份維持既定產量政策不變，暫停原定的增產計畫。儘管OPEC+於過去數月持續增產，但實際上OPEC原油產量8月大幅下降，結束了連續兩個月的回升勢頭，主要因為該組織最大產油國沙特的兩條出口通道均面臨威脅，導致產量受到壓制。
彭博調查顯示，沙特8月原油產量減少112萬桶，至698萬桶/日，為5月以來最低水準。根據彭博、Kpler和Vortexa匯總的初步油輪追蹤數據，沙烏地可觀察到的原油出口量驟降三分之一，至303萬桶/日。
另一方面，俄羅斯最大黑海石油出口港遭受無人機襲擊和襲擊威脅，俄羅斯對海外市場的原油運輸持續下降，出口量已降至4月底以來的最低水準。
因此，當前國際油價的持續上漲主要得益於供給端短缺所致，隨著美伊轉入全面對抗，若後續更多國家捲入中東衝突，該地區的石油出口料持續受到制約。目前部分投資者押注荷莫茲海峽中斷將持續至2027年，高盛更警告稱，若中東航運襲擊事件進一步增多，油價可能攀升至每桶120美元。
主要國家債券殖利率持續走高，金融市場風險不容忽視
筆者提醒，能源價格的持續上漲進一步推升主要國家債券殖利率，在通脹升溫背景下，即便歐、美、日央行均釋放出加息信號，但債務問題疊加通脹令投資者尋求更高的期限溢價。週四（9月10日）英國10年期國債延續週三的拋售走勢，殖利率觸及逾19年最高水準。德國10年期國債殖利率隔夜更大漲逾2%至3.454%。
無獨有偶，週三（9月9日）美財政部「救市」引發新一輪美債拋售。美國財政部將長年期國債回購規模擴大至60億美元，為原來上限的3倍。不過，消息公佈後10年美債殖利率不跌反漲，升至4.85%，創下自2023年11月來最高水準；30年期美債殖利率一度升至5.3%上方。
究其原因，60億美元的債券回購規模仍未達市場預期，或需要達到70億美元左右，才能真正超出市場預期。
展望後市，歐洲、英國、日本高度依賴進口石油，輸入性通脹將迫使央行加息，而基於維持美元強勢及穩定債市，預計聯准會9月加息可能性較大。尤其需要注意的是，無論是央行希望重新掌控通脹預期而超預期加息抑或是債券殖利率持續攀升引發聯動效應，其結果均為對全球金融市場構成衝擊，這預示油價的波動性或進一步上升，投資者需警惕原油市場極端行情的出現。
筆者認為，WTI原油短期有望衝擊上方100美元關口，但投資者需警惕一旦油價出現加速上行，需警惕後續沖高回落的可能。
WTI原油技術分析：衝擊100美元關口，關注9月22日時間窗口
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油自8月22日以來累計上漲超22%，最高觸及97.8美元，距離100美元關口僅一步之遙。預計WTI原油短期升勢有望延續，上方關注100美元關口及108美元水準。另外關注9月22日前後時間窗口。
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