投資慧眼Insights -
聯准會加息已無懸念？10年美債殖利逼近5%！
週四（9月10日）與伊朗結盟的胡塞武裝奪取葉門港口城市摩卡的控制權，並沿紅海海岸向南推進至戰略島嶼地區，對紅海南端曼德海峽的影響力進一步增強。隨著中東局勢外溢效應加劇，市場對石油供應短缺擔憂進一步加劇，WTI原油、布倫特原油雙雙突破100大關、美國柴油價格首次站上6美元。
與此同時，資金湧入美元尋求避險，美元反彈收復99.0，再度形成美元與油價齊漲局面。值得留意的是，除卻避險買盤外，美元的上漲還得益於市場對聯准會加息預期。在週五（9月11日）美國8月CPI數據公佈前夕，通脹預期升溫疊加勞動力市場強勁令市場押注聯准會9月加息概率已升至70%，且年底前或再加息一次。
值得留意的是，隔夜黃金重挫近2%，再度擊穿4400美元至日內低位4313美元。隨著歐、日央行加息疊加國際油價大幅上行，聯准會9月加息或難以避免。儘管通脹預期上升有利於金價，但10年期美債殖利率隔夜大幅上漲12基點至4.96%，推動美國實際利率走高，這對無息資產黃金構成打壓。
中期選舉臨近，黃金短期或仍面臨下行風險
筆者認為，市場當前似乎處於微妙的平衡之中，「全球資產定價之錨」10年期美債殖利率被視為外匯市場、商品市場、債券市場以及股票市場等金融市場的定價基礎。一般而言，10年期美債殖利率受到經濟前景、通脹前景、貨幣政策以及市場情緒的影響。
此外，市場普遍將10年期美債殖利率5%水準視為重要的觀察窗口，這或預示短期市場波動性將進一步擴大。若市場將目前認為美國整體通脹整體朝2%水準回落，疊加經濟強勁，則黃金面臨進一步承壓可能。不過，若美國滯漲風險加劇，屆時聯准會或選擇大規模加息抑制通脹，這一情景或觸發市場對美國債務問題關注，有利於金價開啟升勢。
無論如何，筆者認為日內公佈的美國8月CPI無疑為重中之重。市場普遍認為，若8月核心CPI環比漲幅在0.1%或更低，聯准會大概率會選擇按兵不動。但若漲幅達到0.3%或更高，則基本可以確定加息。
另外，美國中期選舉臨近，當下穩定美元資產價格或仍是首選，在聯准會、財政部聯手穩定債市的背景下，美元短期破位下行風險受限，但中選後則需警惕美國選擇性釋放風險。
黃金技術分析：短期4280-4520美元區間整理，中期升勢有望延續
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金多空持續圍繞4400美元展開爭奪，缺乏明確方向，預計黃金短期或仍難擺脫4280-4520美元區間整理格局，暫時以區間思路看待。但就中期而言，黃金整體升勢保持良好，若能有效企穩4400美元，則後市仍有望進一步反彈挑戰4700美元甚至5000美元關口。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
