巴西雷亞爾：選舉風險持續令巴西雷亞爾兌美元承壓 – 道明證券

道明證券（TD Securities）指出，巴西雷亞爾（BRL）面臨較高的選舉相關風險，過去一個月美元/巴西雷亞爾（USD/BRL）已測試其 200 日簡單移動平均線（SMA）阻力位。該行將此與 2014 年進行類比，認為隨著市場仍對巴西的財政前景感到擔憂，風險偏向更高的美元/巴西雷亞爾。道明證券維持其對 2026 年下半年美元/巴西雷亞爾 5.30 的預測，並更傾向於等待更好的水平，再考慮做多 BRL 套息交易或做空美元/巴西雷亞爾

選舉週期拖累 BRL 套息交易

"過去一個月，美元/巴西雷亞爾已經在測試 200 日 SMA 趨勢線阻力位。"

"短期內，風險偏向更高的美元/巴西雷亞爾，因為國內選舉頭條風險仍然居高不下。"

"截至目前，2026 年美元/巴西雷亞爾的價格走勢與 2014 年的相關性已超過 70%。"

"在 2014 年的類比情景中，隨著市場開始擔憂迪爾瑪·羅塞夫的財政政策立場，美元/巴西雷亞爾於 9 月開始上漲。"

"在 2026 年，盧拉在大多數民調中繼續領先，而他對財政整頓的反感可能會在未來一個月進一步給 BRL 帶來壓力。因此，我們不建議短期內持有 BRL 套息交易，並維持 2026 年下半年美元/巴西雷亞爾 5.30 的預測。未來幾個月，美元/巴西雷亞爾可能會提供比現在更具吸引力的做空入場水平。"

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