英鎊反彈至逾一週高位，財政困境和利差打壓日圓

• 英鎊/日元在新一週開始時因日元普遍走弱而獲得強勁的積極動能。
• 日本的財政擔憂抵消了近期干預的影響，並對日元施加沉重壓力。
• 英國與日本之間巨大的利差使日元套息交易保持活躍，並進一步支撐現貨價格。

英鎊/日元交叉盤在新一週開始時吸引了激進買盤，並在上週一觸及的 209.00 中段附近、即 3 月初以來的最低水平附近強勁反彈的基礎上繼續上行。早盤歐洲時段，動能推動現貨價格升至一週多高點，接近 214.00 區域，且受到日元（JPY）普遍走弱的支撐。

在美日聯合干預引發短暫飆升後，隨著市場擔憂首相高市早苗激進的經濟刺激和減稅政策將加劇日本不斷惡化的財政狀況，日元重回下行趨勢。事實上，日本執政的自民黨（LDP）支持一項提議，即從 2027 年 4 月開始的兩年內將食品消費稅從 8% 下調至 1%。此外，日本政府還提議作為救助方案的一部分，每年向低收入和中等收入家庭提供約 6000 億日元的現金補貼。

此外，日本與包括英國在內的其他主要經濟體之間巨大的利差，使所謂的套息交易保持活躍，並對日元施加額外壓力。日本央行（BoJ）在 6 月將短期政策利率上調至 1.00%，為 1995 年以來最高，而英國央行（BoE）的基準利率為 3.75%。這意味著約 275 個基點（bps）的差距，進而有利於英鎊/日元多頭。與此同時，7 月 30-31 日會議的日本央行《意見摘要》相對偏鷹派，但似乎並未影響盤中強勁上行走勢。

市場參與者現在關注本週公布的英國季度 GDP 報告，該報告將在影響英鎊（GBP）方面發揮關鍵作用。然而，上述基本面背景表明，英鎊/日元從 219.60 區域、即 7 月觸及的多年高點回落的近期修正性下跌已經結束，並支持該交叉盤短期內進一步走強的觀點。