【匯市日報】美聯儲要確保「斬殺通脹之龍」導致美元承壓,加元從六日低點反彈助力加元/人民幣回升

來源 Fx168
2024-5-30 19:17

FX168財經報社(北美)訊 週四(5月30日)美元指數在週三大幅反彈後出現回落。週三與債券市場飆升相關的漲幅,現在隨着美國國內生產總值修正值和疲軟的失業救濟申請數據的發佈而消失。美國商務部最新報告稱,由於消費者支出數據被下調,美國第一季度經濟增長速度低於之前的預期,這重新點燃了人們對美聯儲可能在今年晚些時候降息的希望,導致美元承壓。加元反彈,收復了週中市場交易中先前的失地,因爲美元的廣泛市場流動決定了整體市場情緒。加拿大第一季度貿易平衡數據下降,但低於預期,有助於支撐加元。加元/人民幣小幅回升。

隨着市場消化美國經濟數據,美元指數回落至105.00以下,截至發稿,現報104.72,跌幅0.39%。

(美元指數走勢圖,來源:FX168)

由於消費者支出數據被下調,且一項關鍵通脹指標下降,美國第一季度經濟增長速度低於之前的預期,這使得美聯儲可能在年底前至少開始降息一次。

作爲衡量經濟活動的最廣泛指標,國內生產總值(GDP)從1月到3月的年化增長率爲1.3%,低於預期的1.6%,也明顯低於2023年最後三個月的3.4%。

由於近期零售額和設備支出數據疲軟,第一季度經濟增長預期被下調。第一季度通脹指標從3.4%下調至3.3%,這是一年來最強勁的季度物價壓力增長。在去年大部分時間通脹有所緩解後,通脹指標在2024年初高於預期,這促使美聯儲決策者推遲了對何時能夠轉向降息的預期。

國內生產總值(GDP)的下調導致第一季度的增長率降至2022年第二季度經濟萎縮以來的最低水平,並導致產出低於美聯儲官員認爲的1.8%的長期非通脹潛力。

不過,由於就業市場持續強勁,預計今年開局疲軟的勢頭不會持續到第二季度。美國勞工部表示,上週美國首次申請失業救濟人數小幅增加,但勞動力市場的潛在實力仍有持續的跡象,並應能繼續支撐經濟。截至5月25日當週,首次申請失業救濟人數經季節性調整後增加3000人,至219000人。路透社調查的經濟學家此前預計該數字爲218000人。

失業救濟申請報告顯示,截至5月18日當週,持續申領失業救濟金人數(追蹤第一週後領取失業救濟金的人數)增加了4000人,經季節性調整後達到179.1萬人。

自2022年3月以來,美聯儲加息525個基點,導致整體經濟需求放緩,勞動力市場正在穩步恢復平衡。

全美房地產經紀人協會(NAR)週四發佈的數據顯示,4 月份美國購房合同簽約量創三年來最大降幅,總體活動水平降至 2020 年春季新冠疫情爆發以來的最低水平。

美聯儲從 2022 年 3 月起 11 次上調基準借貸利率,試圖抑制經濟從 2020 年新冠疫情衰退中反彈後出現的長達四十年的高通脹。美聯儲此舉旨在給火熱的勞動力市場降溫,並減緩可能加劇通脹的工資增長。

「經濟增長率的下調以及通脹率的小幅下調使得美聯儲在 9 月份開始降息的可能性略有增加,」聯信銀行首席經濟學家Bill Adams表示,「由於經濟低速運轉,產能過剩的空間正在釋放,消費者的消費能力也隨之下降。」

需求指標正在減弱,這一跡象已引起美聯儲主席鮑威爾等美國央行官員的關注,他們希望消費速度能夠放緩,從而有助於降低通脹。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示,美聯儲達到2%通脹目標「極其重要」,因爲市場預期已圍繞該數字展開。他認爲,美國就業市場的彈性令人感到震驚。FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯則表示,2024年PCE通脹將放緩至2.5%,2025年將接近2%,預計年底失業率將達到4%。同時,他也表示,並不需要(通脹)精確達到2%才降息。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱,美聯儲需要保持緊縮立場。他表示,「不認爲7月會降息,但如果數據證明有必要,我們會保持開放態度。」「(我個人給出的)前景是,通脹將非常緩慢地回落。不認爲需要加息以達到2%通脹目標。」

目前市場預測,將於週五公佈的4月份美國核心PCE價格指數通脹將保持環比0.3%的穩定。

Capital.com的高級市場分析師哈索恩表示,週五美國個人消費支出指數如果出現意外,可能會導致美元兌其他主要貨幣出現波動。PCE是美聯儲青睞的通脹指標。她說,美國降息預期的持續回落可能推動美元走強。

根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,聯邦基金期貨定價數據顯示,9月份維持利率不變的可能性爲52.5%,降息25個基點的可能性爲42.1%,降息50個基點的可能性爲4.9%。加息的幅度僅爲0.6%。

加元回升,美元/加元貨幣損失前一交易日漲幅,截至發稿,現報1.36732,跌幅0,31%。

(美元/加元匯率走勢圖,來源:FX168)

Monex Europe 和Monex Canada 外匯分析主管Simon Harvey表示:「加元今天基本扭轉了週三以來的避險損失。」

加拿大統計局稱,加拿大3月份就業人數增加了51,400人,而2月份則增加了14,600人。週四公佈的加拿大第一季度經常帳加拿大第一季度經常帳爲-53.65億加元,較上一季度的-16.2億加元顯著惡化,但仍好於市場中值-55億加元的預測。

週五將是本週交易日程最繁忙的一天。預計即將公佈的加拿大第一季度GDP年化增長率將從之前的1.0%反彈至2.2%。,

加拿大豐業銀行經濟學家霍爾特說,債券收益率已經反映出固定收益交易員的一種看法,即加拿大面臨的通脹風險低於美國。霍爾特表示,加拿大央行在下週可能降息時,不應再通過過早的寬鬆政策來強化這種局面。霍爾特的觀點受到以下因素的影響:加拿大央行的政策利率已經比美聯儲低了約半個百分點;美聯儲面對的是強勢美元,而加元已經走弱;加拿大的主要原油價格——西加拿大精選原油的表現優於西德克薩斯中質原油。他表示,根據與客戶的會面,他認爲加拿大央行6月降息將引發對7月降息的預期,並對加拿大收益率曲線前端產生「潛在的海嘯效應」。

加拿大皇家銀行預計,由於加拿大央行將在年中開始降息,以及移民和人口增長強勁,今年下半年加拿大GDP增速將回升,但仍將保持在歷史低位。該行在其季度收益報告中預計,繼2023年第四季度增長1%之後,第一季度GDP將增長2.5%。然而,在連續6個季度下滑後,人均產出預計仍將保持疲軟。該行還預計,隨着家庭償債成本的上升繼續降低家庭購買力,失業率將在4月份升至6.1%,較上年同期上升1%後繼續上升。報告稱,這將使加拿大央行比美聯儲更早降息。

道明銀行的經濟學家說,到2024年底,美國聯邦基金利率與加拿大央行政策利率之間的差距將達到1.25個百分點,考慮到經濟增長乏力、通脹放緩和勞動力市場建設疲軟,加拿大央行將提前降息。基於這一預測,它認爲加元將走弱,美元兌加元將在年底前從目前的1.37升至1.42。道明銀行補充稱,如果出現新的地緣政治緊張局勢,美元兌加元可能進一步走弱。

同時,作爲加拿大主要出口產品的原油價格出現下滑,但有望創下今年最糟糕的一個月,並連續第二個月下跌。WTI原油5月下跌3.2%,爲去年12月以來最差表現。布倫特原油本月下跌近5%,使全球基準原油連續五個月出現負增長。隨着庫存趨於穩定,油價在過去一個月窄幅震盪。然而,Barclays能源分析師Amarpreet Singh表示,疲軟的經濟數據表明存在進一步的下行風險。這將會影響加元的遠期走勢。

加元/人民幣小幅在經歷前一交易日的大幅跌勢後,小幅回升,截至發稿,現報5.2891,漲幅0.08%。

(加元/人民幣匯率走勢圖,來源:FX168)

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