歐元：拉加德迴避指引，存在鴿派風險 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）認為，全球主要央行近期發出的混合信號可能促使歐洲央行（ECB）避免給出明確指引，尤其考慮到其對2022年油價的敏感性。鑑於一年期歐洲央行利率預期中約有55個基點的鷹派重新定價，ING認為歐元利率存在鴿派風險，預計歐元/美元可能在本週末回落至接近1.140。

歐洲央行重新定價指向下行風險

"本週迄今為止已召開會議的四個G10央行向歐洲央行發出了混合信號。澳大利亞儲備銀行提前了原定於5月的降息計劃，加拿大央行表示將忽視通脹上升，美聯儲維持2026年再降息一次的預測不變，而日本央行則試圖發出謹慎鷹派的信號。"

"歐洲央行與油價有著歷史性的關聯，2022年通脹恐慌的記憶可能依然鮮明。但我們認為，這並非2022年的重演，拉加德行長很可能會採用類似鮑威爾那樣謹慎且不明確的措辭。"

"不過，3月份一年期歐洲央行利率預期中55個基點的鷹派重新定價意味著即使是微妙的暗示也會對短期利率產生放大效應。正是這種重新定價的規模讓我們認為當前風險偏向鴿派：要匹配當前的定價，歐洲央行需要提供某種程度的指引，而我們懷疑歐洲央行尚未準備好這樣做。"

"這意味著歐元存在一定的下行風險，但請記住，隨著油價成為主導因素，外匯市場對利差的敏感度已減弱。換句話說，歐元並未從鷹派重新定價中獲益，也不應因鴿派調整而遭受過大損失。不過，我們預計歐元/美元可能在本週末回落至接近1.140。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）