【比特日報】崩潰！超20億美元倉位被平，比特幣跌破10萬接近熊市邊緣 還有下行空間？

FX168財經報社(亞太)訊 在連續兩日暴跌後，週三(11月5日)亞洲交易時段，比特幣繼續在10萬關口附近震盪，稍早一度失守這一水平。過去24小時內，超過20億美元的期貨合約被強制平倉，其中做多交易者損失最爲慘重，佔約80%，達16億美元。

這款最早的加密貨幣一度下跌7.4%，自6月以來首次跌破10萬美元關口，較一個月前創下的歷史高點已下跌逾20%。截至週三亞洲早盤，比特幣收復部分跌幅，但仍難以企穩。#比特日報#

（來源：CoinGecko）

根據FactSet數據，比特幣盤中一度跌至99,982美元，隨後收復部分跌幅，回升至101,269美元。據道瓊斯市場數據，這是自4月3日以來比特幣最糟糕的一次交易日，同時也創下自10月11日以來最差的三日表現，當時三天累計跌幅達9.9%。本輪迴調令比特幣接近熊市邊緣，較10月6日的收盤高點下跌超過19%。

(來源：彭博）

拋售潮打破市場平衡

與10月份暴跌時由槓桿爆倉引發的連鎖拋售不同，本輪下跌主要由現貨市場的持續賣盤推動。這標誌着市場模式的轉變：近來加密交易者已習慣將劇烈波動歸因於期貨市場的強制平倉，而這次更多源於現貨端的主動拋售。

根據10x Research研究主管Markus Thielen的數據，長期比特幣持有者在過去一個月拋售了約40萬枚比特幣，約合450億美元，這一拋售潮打破了市場平衡。

與此同時，據CoinGlass統計，過去24小時內約有20億美元的加密貨幣倉位被清算——與上個月暴跌期間190億美元的強制平倉規模相比，這次相對溫和。比特幣期貨的未平倉合約水平依然低迷，而期權交易者正通過看跌期權押注比特幣將跌向8萬美元。

（來源：CoinGlass）

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick指出，自10月10日那場震撼整個加密市場的「閃崩」以來，比特幣一直承受壓力，那次事件引發了加密資產歷史上最大規模的強制平倉浪潮。

「股市那天也下跌，但隨後恢復了，而加密市場卻一直沒能反彈。」他說。

大規模去槓桿化

過去一天，比特幣下跌5.5%，一週累計跌幅超過10%。以太坊下跌10%，至3275美元；SOL和BNB分別下跌8%和7%。XRP、狗狗幣和Cardano也下跌約5%至6%。整個加密貨幣市場總市值降至約3.5萬億美元，創一個多月以來新低。

在加密貨幣期貨市場中，當使用槓桿的交易者保證金不足時，他們的倉位會被自動平掉。也就是說，當價格劇烈朝不利方向波動時，平臺會自動賣出頭寸以彌補虧損。大量多頭的強制平倉通常意味着市場出現「投降」，可能預示短期底部；而大規模空頭被平倉則往往出現在局部高點之前，因爲市場動能反轉。

交易者還可以觀察平倉集中區域，這些位置往往成爲短期支撐或阻力區。

這次大規模去槓桿化是自9月以來最大的一次，顯示在經歷數週劇烈震盪後，市場倉位變得極爲脆弱。

在各大交易所中，Bybit的清算規模最大，達6.28億美元；其次是Hyperliquid的5.33億美元和幣安（Binance）的4.21億美元。單筆最大平倉爲HTX平臺上一筆1100萬美元的BTC/USDT多單。

這次下跌更令人清醒

由於槓桿使用相對有限，市場的注意力轉向那些選擇賣出的長期持有者。

K33研究主管Vetle Lunde表示：「過去一個月約有31.9萬枚比特幣被重新激活，其中主要來自持有6至12個月的幣，這表明自7月中旬以來出現了顯著的獲利了結。」他補充道：「雖然部分重新激活源自內部轉移，但大部分確實反映了真實拋售。」

如果10月份的暴跌源於被迫拋售，那麼這次下跌更令人清醒：信心正在流失。Lunde指出，長期持幣者的拋售與新買家的減少之間的失衡，正在開始決定市場方向——不僅僅是情緒。

他回顧，今年早些時候，「巨鯨」（持有1,000至10,000枚比特幣的機構或個人）開始大量減倉，即便機構投資者試圖接盤，也難以完全吸收供應。這解釋了夏季比特幣價格震盪盤整的現象。然而，自10月10日暴跌以來，整體需求進一步萎縮。「一些鏈上指標已經被跌破——投資者被套，他們需要平倉，」Lunde說。

總體來看，持有100至1,000枚比特幣的投資者的累計買入量急劇下降。「鯨魚們根本沒在買。」他說。

展望未來，Lunde警告稱，市場出清可能會持續到明年春季。在2021至2022年的熊市中，大持有者在近一年時間內累計拋售了超過100萬枚比特幣——他認爲類似的情形可能重演。「如果節奏相同，」他說，「這種情況可能還要持續六個月。」

Lunde並未預言災難性暴跌，但認爲仍有進一步下行空間。「我不相信所謂的‘週期論’，但我認爲市場可能會在當前位置震盪整固，甚至略有下探。我的最大下行目標價是8.5萬美元。」

10萬美元是關鍵支撐位

Fairlead Strategies創始人Katie Stockton本週早些時候指出，比特幣已跌破其200日移動均線，這意味着短期內可能仍有下行空間。她的技術分析顯示，比特幣下一個可靠支撐位在94,200美元附近。

Stockton補充說，儘管比特幣技術上已接近熊市區間，但經驗豐富的加密投資者早已經歷過更大幅度的下跌。「對於在這個市場中久經沙場的人來說，這不算什麼大事，」他說，「我認爲這只是一次‘洗盤’。」

Hashdex全球市場洞察主管Gerry O’Shea在發給CoinDesk的郵件中表示：「週二比特幣在10萬美元附近波動，隨着避險情緒佔據金融市場，數字資產、股票和大宗商品全線承壓。」

他補充說：「市場下跌的原因包括美聯儲可能暫停年內再次降息的猜測，以及對關稅、信貸市場狀況和股票估值的擔憂。長期持有者的賣出也對比特幣近期走勢造成了影響——這是資產逐漸成熟的自然現象。」

O’Shea表示：「雖然10萬美元可能是一個具有心理意義的支撐位，但我們不認爲今日的走勢表明比特幣長期投資邏輯正在削弱。」

隨着美聯儲暫停進一步降息、全球風險偏好依然脆弱，交易者表示，接下來的幾次交易將考驗比特幣反彈能否轉化爲持續復甦，或是否會出現新一輪的強制拋售。

Lumida Wealth首席投資官Ram Ahluwalia表示：「現在人們都在炒黃金、鈾、量子計算、小盤股……這些資產一起漲，也一起跌。」

他指出，本輪加密市場下跌的根源可追溯至10月的美聯儲會議。美聯儲於10月29日宣佈今年第二次降息。然而，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在隨後的記者會上對12月是否再次降息表示不確定。Ahluwalia解釋說，這對比特幣來說是壞消息，因爲較低的利率通常有利於推高像加密貨幣這樣的投機性資產。