日圓：穩定在望 – 德國商業銀行

日本的通脹在九月份再次超過了中央銀行的目標，整體為2.9%，這是連續第42個月。這是在新任首相高市早苗今天向國會發表首次演講的背景下，她打算在演講中概述新政府的優先事項。一個主要點可能是生活成本，近年來生活成本的上漲速度顯著快於工資，導致實際工資下降，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出。

日本央行將以非常緩慢的速度繼續加息

"然而，除了個別的減稅和暫時暫停汽油稅外，預計不會有太多結構性變化。農業部門的問題似乎導致了大米價格的急劇上漲，但似乎並未列入議程。食品價格的變化在最近幾個月一直是通脹的主要問題。剔除這些因素，九月份的通脹率僅為1.3%，遠低於中央銀行的目標。"

"事實上，自去年五月以來，通脹率一直低於2%。因此，我們繼續預計中央銀行下週不會加息。然而，我們確實看到日本央行在十二月份採取這一措施的可能性。其他因素可能取決於高市今天提出的計劃，特別是這些計劃在接下來的幾週內如何實施或準備實施。"

"目前，我們假設政府的計劃既不會解決導致最近幾個月食品部門成本通脹的結構性問題，也不會提出導致工資顯著上漲的計劃。對於通脹而言，這可能意味著常被提及的需求驅動型通脹的第二種力量可能會來得很晚。另一方面，結構性問題應導致成本方面持續的潛在通脹壓力。總體而言，我們預計這將導致整體通脹率在未來幾個月回落至2%以下。然而，回歸零通脹的可能性不大。這種環境應允許日本央行以非常緩慢的速度繼續加息。這不足以使日元對美元顯著升值，但應該足以實現穩定。"