Connection (CNXN) 2026 年第三季法說會：營收創新高與 AI 基礎建設需求
來源 Tradingkey
重點提要
- Connection 公布 2026 年第三季淨銷售額創下 8.743 億美元的新高，年增 23.3%，同時總開票金額成長 19.4% 至 13 億美元。
- 毛利創下 1.619 億美元的新高，年增 16.7%，但由於客戶與產品組合、大型專案推動，以及按淨額認列之軟體收入貢獻下降，毛利率下滑 110 個基點至 18.5%。
- 營業利益成長 35.4% 至 4,100 萬美元，營業利益率提升 40 個基點至 4.7%。稀釋後 EPS 上升 27.8% 至 1.24 美元。
- 在技術現代化與 AI 基礎設施需求的支撐下，企業解決方案淨銷售額成長 27.4% 至創紀錄的 4.075 億美元，季末在手訂單亦創下新高。
- 管理層預計第四季銷售額將較第三季下降約 3% 至 4%，符合歷史上第三季至第四季的季節性模式，銷售與管理費用 (SG&A) 預計也將呈現類似走勢。
- 展望 2027 年，管理層預期 AI 相關投資將繼續提供支撐，儘管由於大部分裝置換機潮已完成，終端設備需求可能較 2026 年略有下降。
關鍵財務數據
| 指標 | 2026 年第三季 | 年增率 | 備註說明 |
|---|---|---|---|
| 淨銷售額 | 8.743 億美元 | +23.3% | 創紀錄表現；所有產品類別均實現成長 |
| 總開票金額 | 13 億美元 | +19.4% | 高於先前之 11 億美元 |
| 毛利 | 1.619 億美元 | +16.7% | 創紀錄表現 |
| 毛利率 | 18.5% | -110 個基點 | 按淨額認列的軟體貢獻降低及客戶組合影響 |
| 銷售與管理費用 (SG&A) | 1.209 億美元 | +11.5% | 變動薪酬、行銷成本及平台投資增加 |
| SG&A 占銷售額比率 | 13.8% | -150 個基點 | 反映營運規模效益與效率提升 |
| 營業利益 | 4,100 萬美元 | +35.4% | 營業利益率自 4.3% 提升至 4.7% |
| 淨利 | 3,150 萬美元 | +27.2% | 有效稅率為 27.6% |
| 稀釋後 EPS | 1.24 美元 | +27.8% | 增加 0.27 美元 |
| 近 12 個月調整後 EBITDA | 1.552 億美元 | +26% | 創紀錄水準，前一年同期為 1.227 億美元 |
| 現金、現金等價物及短期投資 | 3.433 億美元 | — | 季末流動資金 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
10月30日日本央行（BOJ）將公佈利率決議。市場普遍預期其維持利率在1.25%不變，焦點在行長植田和男釋放的訊號。
WTI原油週二（10月27日）收跌1.04%，錄得連續兩日下跌，週三（10月28日）亞洲時段更進一步跌破100美元關口。黃金、美元連續第二日齊漲。究其原因，週二（10月27日）公佈的10月份會議局消費信心指數4個月來首次回升，從9月的84.2跳升至91.7，優於預期的81。加之Anthropic招股書帶動的AI反彈行情延續至第二個交易日，半導體股連續第二日受捧，以科技股為主的納指一度上揚1.42%。
可以預見的是，若市場對AI泡沫擔憂尚未完全消退，屆時或出現10年期美債殖利率進一步回落及AI通脹降溫，這意味聯准會將不急於再度加息，並為黃金短期提供進一步上行動力。但就中期而言，中東局勢以來黃金趨向轉變為風險資產，若中東動盪局勢未能真正緩解，則黃金反彈空間仍將受到制約，並在強美元的背景下難以開啟中期漲勢。
美國警告海灣國家做好準備，布油突破111美元；美元指數4連漲；SK海力士績后大漲7%；聯準會利率決議來襲，行情一觸即發>>
