直覺手術 (ISRG) 2026 年第三季法說會：營收成長 22%，手術量展望收窄
來源 Tradingkey
重點摘要
- 2026 年第三季營收年增 22% 至略高於 30 億美元，其中經常性營收佔總營收的 84%。
- 達文西 (da Vinci) 與 Ion 手術總量成長 15%。達文西手術量成長 14%，其中美國市場成長 10%，美國以外市場成長 20%；Ion 手術量則成長 31%。
- 直覺手術 (Intuitive) 出貨 546 套達文西系統，年增 28%，其中包括 315 套 da Vinci 5 系統。淨新增達文西安裝量（擴大裝機基數）成長 40%。
- Non-GAAP 營業利益率為 42%，若扣除一次性 2,800 萬美元的稅前關稅退款則為 41%。Non-GAAP 每股盈餘 (EPS) 成長 25% 至 3.00 美元。
- 管理層將 2026 年達文西手術量成長展望縮窄至 14%-15%，預計成長率接近中點，並將 Non-GAAP 毛利率預測區間調升至 68.7%-69.3%。
- 器械定價策略調整與中國市場降價全面實施後，在產品與區域組合不變的情況下，預計每台達文西手術的器械與耗材平均營收將下降約 3%-5%。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季結果 | 年增減 / 背景說明 |
|---|---|---|
| 營收 | 略高於 30 億美元 | 年增 22% |
| 經常性營收占比 | 84% | 器械、耗材與服務仍佔營收的大部分 |
| 器械與耗材營收 | 18 億美元 | 年增 18% |
| 系統營收 | 7.69 億美元 | 年增 30% |
| 服務營收 | 4.82 億美元 | 年增 22% |
| Non-GAAP 毛利率 | 69.9% | 扣除 2,800 萬美元關稅退款後為 68.9%，年增 90 個基點 |
| Non-GAAP 營業利益率 | 42% | 扣除關稅退款後為 41% |
| Non-GAAP EPS | 3.00 美元 | 年增 25% |
| GAAP 淨利 | 5.23 億美元 | 對比 2025 年第三季的 7.04 億美元；業績包含 4.5 億美元的訴訟和解金 |
| GAAP 稀釋後 EPS | 1.49 美元 | 對比 2025 年第三季的 1.95 美元 |
| 現金與投資 | 68 億美元 | 低於 2026 年第二季的 86 億美元 |
| 股票回購 | 29 億美元 | 平均回購價格為每股 377 美元 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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