小鵬汽車 (XPEV) 2026 年第二季法說會：毛利率 20.7% 與 IRON 機器人加速量產
來源 Tradingkey
重點摘要
- 受惠於汽車交付量提升以及服務與其他收入成長，小鵬汽車 (XPeng) 2026 年第二季營收達人民幣 197.4 億元，年增 8%、季增 51.5%。
- 汽車交付量達 103,295 輛，季增 65%。整體毛利率為 20.7%，高於去年同期的 17.3% 及第一季的 20.6%。
- 淨虧損為人民幣 13.4 億元，去年同期為虧損人民幣 4.8 億元，前一季則為虧損人民幣 17.0 億元。截至 2026 年 6 月 30 日，現金儲備為人民幣 404.8 億元。
- 管理層預計第三季交付量為 115,000 至 121,000 輛，營收介於人民幣 217 億元至 234 億元之間。
- 小鵬鵬行 (XPeng Robotics) 完成投後估值超過 62 億美元的融資，募資金額逾 9 億美元。管理層計劃於 2026 年底前啟動 IRON 人形機器人的規模化生產，並於 2027 年在中國及海外市場展開大規模交付。
- 單季海外交付量首次突破 20,000 輛，年增 81%。管理層預計第四季全公司海外交付量將突破 40,000 輛。
關鍵財務數據
| 指標 | 2026 年第二季 | 變動 / 對比 | 主要驅動因素或背景 |
|---|---|---|---|
| 總營收 | 人民幣 197.4 億元 | 年增 8%；季增 51.5% | 交付量及服務收入增加 |
| 汽車銷售收入 | 人民幣 170.5 億元 | 年增 1%；季增 55% | 汽車交付量較上季增加 |
| 服務及其他收入 | 人民幣 27.0 億元 | 年增 93.9%；季增 32.6% | 福斯 (Volkswagen) 技術研發里程碑達成及零部件與配件銷售成長 |
| 毛利率 | 20.7% | 2025 年第二季為 17.3%；2026 年第一季為 20.6% | 儘管面臨成本壓力，仍維持在 20% 以上 |
| 汽車毛利率 | 12.1% | 2025 年第二季為 14.3%；2026 年第一季為 12.1% | 年減主因受產品新舊世代交替影響 |
| 研發費用 | 人民幣 29.1 億元 | 年增 32.1%；季增 0.3% | 新車型及 AI 相關技術投入 |
| 銷售及管理費用 | 人民幣 25.0 億元 | 年增 15.2%；季增 32.5% | 行銷廣告支出及特許加盟店佣金 |
| 營業虧損 | 人民幣 11.4 億元 | 2025 年第二季為虧損人民幣 9.3 億元；2026 年第一季為虧損人民幣 18.7 億元 | 費用增加，但部分被營收的季增所抵銷 |
| 淨虧損 | 人民幣 13.4 億元 | 2025 年第二季為虧損人民幣 4.8 億元；2026 年第一季為虧損人民幣 17.0 億元 | 虧損較上一季收窄，但較去年同期擴大 |
| 現金狀況 | 人民幣 404.8 億元 | 截至 2026 年 6 月 30 日 | — |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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