霧芯科技 2026 年第二季法說會：利潤率擴張與歐洲市場成長
來源 Tradingkey
重點摘要
- 2026 年第二季淨營收年增 14.8% 至人民幣 10.1 億元，主要由海外有機銷量成長及 2025 年 5 月的收購案所帶動。國際市場約佔總淨營收的 70%。
- 毛利年增 47.8% 至人民幣 3.578 億元。毛利率達 35.4%，年增 790 個基點、季增 360 個基點，主要受惠於供應鏈最佳化、製造良率提升以及有利的地理與產品組合。
- Non-GAAP 營業利潤年增 28.8% 至人民幣 1.496 億元，為霧芯科技 (RLX Technology) 連續第 11 個季度實現 Non-GAAP 營業獲利。Non-GAAP 淨利為人民幣 2.388 億元。
- 第一季受惠於出口監管調整相關的提前拉貨後，第二季營收較上季放緩。管理層表示，主要國際市場的潛在需求依然健康。
- 霧芯科技於 2026 年 7 月完成對某一西歐分銷平台的控股投資。該業務將自 2026 年第三季起完全併表，這將增加呈報的國際營收，但由於分銷業務的毛利率較低，集團的毛利率百分比將有所下降。
- 管理層預計中國大陸全年銷售額將與去年同期大致持平，而歐洲收購案預計將推動下半年呈報的海外營收實現階梯式成長。
重要財務數據
| 指標 | 2026 年第二季 | 變動與背景 |
|---|---|---|
| 淨營收 | 人民幣 10.1 億元 | 年增 14.8%（自人民幣 8.8 億元） |
| 國際營收占比 | 約 70% | 本季的主要成長引擎 |
| 毛利 | 人民幣 3.578 億元 | 年增 47.8% |
| 毛利率 | 35.4% | 年增 790 個基點，季增 360 個基點 |
| Non-GAAP 營業利潤 | 人民幣 1.496 億元 | 年增 28.8%；連續第 11 個季度保持獲利 |
| Non-GAAP 淨利 | 人民幣 2.388 億元 | 2026 年第二季呈報 |
| 總資本資源 | 人民幣 139 億元 | 截至 2026 年 6 月 30 日；包含現金、現金等價物、受限現金、短期銀行存款及流動投資證券 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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