多頭最擔心的事終於發生了!

美股研究社
更新於 2024-5-24 12:04
Mitrade
coverImg
來源: DepositPhotos

輝達財報雖然一度帶著三大股指暴漲,但盤中卻紛紛轉跌,道指跌1.53%,波音跌近7.6%領跌成分股。納指收跌0.39%,標普收跌0.74%,科技七巨頭僅輝達收漲,盤中漲超10%,收漲9.3%創歷史新高,特斯拉跌3.5%。晶片股指盤初漲超2%後轉跌。 AI概念股戴爾盤中漲10%後收漲近4%,SMCI盤初漲11%後收跌3%。


上週才剛敲響美債警鐘,摩根大通CEO戴蒙就美國經濟又再度發出警告。身為美國最大銀行掌舵人,有著「華爾街一哥」 之稱的戴蒙最新觀點表示,「不排除美國經濟「硬著陸」的可能性,滯脹將是「最壞的結果」」。


即,通膨持續上升,但在高失業率的情況下經濟成長放緩。 「我再次審視了各種結果,對我們所有人來說,最糟糕的結果是滯脹、高利率和衰退。這意味著公司利潤會下降。雖然我們會度過這一切。但我還是認為發生可能性比其他人想像的要高。 「這似乎主要是因為通貨膨脹……新冠疫情帶來的額外資金一直在下降。」


最近我一直在強調,美國經濟即將進入衰退,尤其是消費和房地產板塊,幾乎所有發財報的上市公司,最新一個季度的財報都暴雷了,這兩大板塊是GDP重要組成部分,再加上最近大宗板塊的突然閃崩,美國經濟衰退其實就在眼前了,或許市場已經開始提前計價衰退的事了。


图片


昨天最能反應實體經濟的道瓊指數,跌幅超過1.5%,創2023年3月以來的最大單日跌幅,也就是矽谷銀行危機以來的最慘一天。


道瓊成分股幾乎全線潰敗,波音跌超7.5%,創最近四個月以來的最差單日表現,英特爾跌超4%,蘋果跌超2%。標普500指數也表現不佳,高開低走,最終收跌0.74%。


是什麼讓道瓊跌出了美國銀行業危機高峰期間的感覺?特別是這一天,也恰逢輝達靚麗財報公佈之後股價狂飆,市場情緒本該非常樂觀。


事實上,週四美股早盤,市場整體確實還很嗨,納指100盤中一度上漲1%,創下歷史新高。不過此後,在美國5月Markit PMI數據公佈後,市場的樂觀情緒急轉直下。 5月Markit服務業PMI初值創12個月新高,綜合PMI初值創25個月新高。工廠投入價格上漲速度為2022年11月以來最快,服務供應商的支付價格和收貨價格也增加。另外值得注意的是,最新數據顯示,主要的通膨推動力現在來自製造業而不是服務業。


Markit PMI說了什麼?簡單概括下就是,美國經濟又重回正軌、第二季GDP又穩定了,通膨還是很頑固,而且還是來自之前一直很頹的製造業。一直期待聯準會降息的市場當然不高興。數據公佈後,交易員們將聯準會首次降息時間預估從11月直接延後到12月,歐美國債殖利率短線猛升,金價跳水,美股也走低,納指漲幅收窄。


亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)再後續的發言中表示,「貨幣政策在減緩經濟成長方面不如前幾輪週期有效,因此更有必要在更長時間內保持高利率以抑制通膨。」


他指出,儘管他對通膨在Q1超預期回溫後又恢復下降趨勢感到高興,但博斯蒂克強調進展仍然緩慢。他說,「我們還沒有過了擔憂的階段,通膨回到我們目標的道路還很長。」


投資管理公司DoubleLine Capital的執行長岡德拉克則相對悲觀一些,「隨著利率上升給美國消費者和企業帶來壓力,預計美國經濟最快將在今年出現衰退」,「美國經濟發出麻煩不斷聚積的信號,如信用卡拖欠率上升和零售銷售數據疲軟,表明經濟萎縮的可能性比通膨反彈風險更加迫在眉睫」。


這位被譽為「債券之王」的基金經理人表示,他將遠離公司債市場中風險最高的部分,如CCC級公司債以及私募信貸投資,他預計公司債違約將激增。


回到股指的走勢來,昨天這個跳水讓很多人猝不及防,畢竟開盤的時候,在NVDA的帶動下,三大股指紛紛高開,晶片股更是集體暴漲,好像市場又回歸到了狂熱狀態,但很快機構就借助樂觀情緒迅速出貨了,從開盤一路跳水到收盤。


图片


標普原本突破了橫盤6天的盤整阻力位5325,但收盤很開就被打了回來,接下來最關鍵的支撐是早前的高點5265,如果這個位置被擊穿,那很有可能會形成Bull Trap,標準的假突破行情,那整個市場怕會引發恐慌性拋售。


市場其實真沒必要那麼狂熱,因為股票分拆對股票本身的價值其實沒有根本影響,只是進行拆股計畫之後,標的股票的價格明顯降低,這意味著基本面優異的股票可以吸引更多的投資者參與交易。 NVDA的績效不能持續?這才是最關鍵的問題。對此,我一直是打問號的。


先前高盛預計,微軟、Google、亞馬遜旗下AWS、Facebook母公司Meta這四家大型科技公司今年在雲端運算方面的資本投入高達1,770億美元,高於去年的1,190億美元,而2025年將持續增至驚人的1,950億美元;高盛也預計,這些巨頭雲端運算方面的支出絕大多數將用於購買輝達最新發布的Blackwell 系列AI GPU。


图片


現在NVDA最大的潛在危機,其實就是幾乎90%的收入都是來自中美十大科技巨頭,一旦這些巨頭發現AI賺不到錢,那就會迅速削減開支,這個泡沫馬上就會破。像META和GOOG這種數位廣告巨頭,消費、旅遊和房地產都是廣告大客戶,還有AMZN直接和消費相關,這些板塊很快就要出問題了。可以這麼說,只要巨頭減少投入,NVDA的業績成長很可能迅速就掉下來了。


波音(BA.US)昨天又閃崩了,首席財務官布表示,預計第二季度的現金消耗可能比第一季更糟糕,公司同時取消了此前今年創造正現金流的表述。同時表示,與今年第一季相比,商用飛機的交付量在第二季不會增加。截至收盤,波音收跌7.55%,領跌道指成分股,同時也是標普500成分股跌幅第二大股。


特斯拉(TSLA.US)發布了《2023年影響力報告》,值得注意的是,報告中未提及先前提出的年銷量最終達到2000萬輛的目標。截止美股收盤,特斯拉股價跌3.54%。該公司在報告中仍然表示,其希望像前幾年那樣「透過售出盡可能多的特斯拉產品來取代化石燃料」。然而,特斯拉刪除了2021年和2022年報告中都出現過的2030年銷售目標,引發了市場的關注。


還有一家公司的走勢要引起我們的警惕,那就是超微電腦(SMCI.US),這公司和公司基本上高度綁定,在輝達(NVDA.US)的超預期季度業績和指引推動下,股價在週四一度上漲逾10%,也促使了美國銀行重申了對這家人工智慧伺服器公司的「買入」評級。結果這公司後來的走勢大家都看到了,跳水跳的很慘。


那麼這裡就引出一個問題,NVDA的股價暴漲,到底是單純因為拆股,還是業績真的非常好?市場還有上漲空間嗎?瑞銀全球財富管理美國股票主管David Lefkowitz似乎非常樂觀,他昨天將對標普500指數的年底目標點位從5,000點上調至5,500點,並首次將12個月的目標位設在5,600點。 Lefkowitz在周四的一份報告中寫道,「當前的環境仍然具有支持性,四大關鍵的股市積極驅動因素基本上仍然存在:盈利增長穩健、通膨下降、聯準會政策轉向,以及人工智能投資大漲。」


但面對美股「七姊妹」高不可攀的股價,美國對沖基金正在減少對大型科技股的曝險。高盛分析師團隊報告顯示,第一季對沖基金減持了Google、亞馬遜、輝達、微軟和Meta股票,「七姊妹」中只有蘋果沒有被對沖基金減持,反而被增持了。儘管面臨減持,但除特斯拉外的大多數科技巨頭股票仍然是多數對沖基金最重要的持股。


說下自己昨天的操作,大家都知道我原本是持有AMD和ADBE的多頭倉位,昨天盤前看到大盤瘋漲之後,還是有點擔心樂觀過頭,所以就買了點spx的put進行的對沖風險,大盤後來果然跳水了,所以雖然ADBE和AMD都是跌的,但整體還是有所小賺,這就是對沖的重要性了。


图片


最後說下接下來的走勢預測,昨天的行情有多極端?不妨來看看熱力圖,標普成分股幾乎所有公司的跌幅都不小,只剩下輝達一家公司在強勢護盤,拆股行情驅動下,輝達吸乾了整個市場的流動性,畢竟誰都看到之前只要巨頭拆股,都會無腦漲一段時間,看昨天NVDA那個漲幅,誰不犯迷糊。


但我們給大家一個警告,那就是這次NVDA拆股,和上次以及TSLA、AZMN、AAPL拆股不一樣的地方在於,前幾次巨頭拆股,那基本市值都是在1萬億美元左右,炒作下拆股,拉到1.5兆美元,迎來一波30%~50%上漲空間,這是沒啥問題的。這次NVDA拆股是在2.5兆美元市值的時候,你總不能指望NVDA在這個位置再漲30%~50%,這需要的資金量起碼是前幾次巨頭拆股的5~10倍,如果未來一週NVDA還要繼續炒作拆股,那結果只有一個,整個市場只有NVDA一家公司在漲,剩下所有公司都崩盤,指數也會跟著崩盤。等NVDA拆完股後補跌,市場進一步崩盤。相信這是每個多頭都不願意看到的行情。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


這篇文章有幫到您嗎?
相關文章
placeholder
國際海運價格漲瘋了!紅海危機、關稅戰助漲,長榮卻指下半年市況不明在紅海危機衝擊供應鏈的背景下,疊加保護主義下的關稅戰、全球經濟復蘇等因素,今年夏季國際海運價格飆升逼近新冠疫情時期的高位。而貨櫃航商陽明仍認為下半年維持運價高位的不確定性較大。
作者  Esteban Ma
在紅海危機衝擊供應鏈的背景下,疊加保護主義下的關稅戰、全球經濟復蘇等因素,今年夏季國際海運價格飆升逼近新冠疫情時期的高位。而貨櫃航商陽明仍認為下半年維持運價高位的不確定性較大。
placeholder
被輝達傷了心!日經225強勢站上3.9萬 價值股發揮用武之地?FX168財經報社(亞太)訊 週二(6月25日),日本股市上漲,收於兩個月多以來的最高水平,投資者從半導體和其他高科技股轉向價值股,同時日元走弱也支撐與出口相關的股票。
作者  FX168
FX168財經報社(亞太)訊 週二(6月25日),日本股市上漲,收於兩個月多以來的最高水平,投資者從半導體和其他高科技股轉向價值股,同時日元走弱也支撐與出口相關的股票。
placeholder
輝達股價三天暴跌13%,技術分析底部在哪?華爾街盯緊這一關鍵位!繼上週輝達Nvidia豪奪美股市值第一寶座後,輝達股價接連三日大跌13%,市值蒸發4300億美元。市場情緒突然逆轉,投資人急忙轉向技術面來尋找輝達股價底部,以判斷是AI泡沫還是擇機上車機會。
作者  Esteban Ma
繼上週輝達Nvidia豪奪美股市值第一寶座後,輝達股價接連三日大跌13%,市值蒸發4300億美元。市場情緒突然逆轉,投資人急忙轉向技術面來尋找輝達股價底部,以判斷是AI泡沫還是擇機上車機會。
placeholder
記憶體復甦強於預期,美光可望創新高鑑於業界整體復甦和HBM份額強勁成長,美光第三季的業績很有可能超越預期,並提供更強勁的指引。
作者  美股研究社
鑑於業界整體復甦和HBM份額強勁成長,美光第三季的業績很有可能超越預期,並提供更強勁的指引。
placeholder
美5月PCE前瞻:可望連續降溫?聯準會年內降息1次還是2次? 若本次PCE數據高於預期,將強化全年降息1次的預期。反之,若通膨低於預期,則年內降息2次的預期將上升。
作者  Alison Ho
若本次PCE數據高於預期,將強化全年降息1次的預期。反之,若通膨低於預期,則年內降息2次的預期將上升。