日元小幅上升，因干預擔憂；上行潛力似乎有限

• 日圓在干預擔憂中暫時止住了過夜的下跌。

• 財政擔憂和日本央行的不確定性可能限制日圓的任何反彈。

• 美聯儲降息押注的復甦削弱了美元，並對美元/日圓施加壓力。

週二，日圓（JPY）在亞洲交易時段獲得了一些積極的推動，因市場對當局可能介入以遏制本國貨幣進一步貶值的猜測使得空頭變得謹慎。另一方面，美元（USD）在美聯儲（Fed）官員發出的混合信號的影響下，延續了其整固的價格走勢，這也是限制美元/日圓貨幣對的另一個因素。

然而，考慮到日本日益惡化的財政狀況和日本央行（BoJ）政策收緊路徑的不確定性，任何有意義的日圓升值似乎都難以實現。此外，積極的風險情緒可能對避險日圓構成阻力。交易者可能還會選擇等待本週關鍵的美國宏觀經濟數據發布，首先是今天稍晚的生產者物價指數（PPI）和零售銷售數據，然後再進行新的方向性押注。

日圓空頭在關於可能政府干預的猜測中變得謹慎

• 日本財務大臣片山さつき（Satsuki Katayama）在迄今為止最強烈的警告中表示，週五我們將根據需要採取適當措施應對過度波動和無序市場走勢，並暗示可能進行干預。此外，關鍵政府小組成員相田拓司（Takuji Aida）在週日表示，日本可以積極干預外匯市場，以減輕日圓貶值對經濟的負面影響。

• 日本內閣上週批准了一項高達21.3萬億日圓的經濟刺激計劃——自COVID-19以來最大的一次——進一步加劇了對國家財政狀況惡化的擔憂。內閣計劃最早在11月28日批准一項補充預算來資助該計劃。這加劇了對新政府債務供應的擔憂，並將超長期日本政府債券的收益率推升至創紀錄高位。

• 此外，上週發布的數據表明，日本經濟在第三季度首次出現六個季度的收縮，這可能會給日本央行施加壓力，迫使其推遲加息。然而，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）對12月加息的可能性持開放態度，並告訴國會，日圓貶值可能會推高更廣泛的價格。日本的通脹率已連續三年多高於日本央行的2%目標。

• 相比之下，美國聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，現有數據表明美國就業市場仍然疲軟，足以在12月的政策會議上再降25個基點。這是在紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）上週五的講話之後，他描述當前政策為適度限制，並表示中央銀行仍然可以在短期內降息。

• 交易者迅速做出反應，目前預計美聯儲在12月10日的為期兩天的會議結束時降息的概率約為80%。這反過來限制了美元最近的反彈，使其達到自5月底以來的最高水平，並對美元/日圓貨幣對形成阻力。然而，基本面背景似乎傾向於日圓空頭，並支持該貨幣對進一步上漲的可能性。

• 投資者現在期待美國生產者物價指數（PPI）和月度零售銷售數據的延遲發布，這些數據將在北美時段稍晚公布。週二的美國經濟日程還包括待售房屋銷售和里士滿製造業指數的發布。這反過來將對美元價格動態產生重要影響，並為美元/日圓貨幣對提供短期交易機會。

美元/日圓可能瞄準重新測試157.00以上的多月高點

從技術角度來看，交易者可能現在會等待美元/日圓貨幣對在157.00以上的確認，然後再進行新的看漲押注。隨後的上漲可能將現貨價格提升至157.45-157.50的中間阻力位，進而達到157.85-157.90區域，或上週觸及的十個月高點。若突破158.00整數關口，將標誌著新的突破，並為進一步的短期升值鋪平道路。

另一方面，任何有意義的修正下滑可能會在156.25-156.20區域找到一些支撐。接下來是156.00關口，若跌破該水平，美元/日圓貨幣對可能會跌至155.45-155.40的中間支撐位，然後下滑至155.00的心理關口。任何進一步的下跌更可能在154.50-154.45的水平附近找到良好的支撐，並吸引買家，這可能成為一個關鍵的轉折點和強有力的短期基礎。