投資慧眼的使命是為投資者提供及時、有價值、豐富的資訊,以便快速準確的抓住市場行情。
    2021
    最佳新聞及分析資訊提供者
    FxDailyInfo
    2022
    全球最佳外匯教育資源
    International Business Magazine

    這輪多頭市場還會不會有山寨季?什麼時候輪到山寨漲?

    金色財經
    更新於 2024-3-1 13:19
    Esteban Ma

    山寨仍以場內存量資金PVP為主。在降息週期沒有到來之前,真正的造富大牛市很難到來


    這輪牛市到底會不會有山寨季,我的想法可能和大部分人都不一樣,會有山寨季,但是會來的很晚,因為目前雖說市場流入的資金異常的大,但都是ETF進來的資金,還沒到全民梭哈進場的時候,所以內部的存量資金是很有限的。只要高利率持續,市場上的熱錢只會越來越少,沒有新資金進場,就只能維持PVP狀態,零和甚至負和博弈,場內資金就很難大規模流入到更高風險的山寨幣。


    過去的每輪牛市大概都是按這個規律: 創新技術開啟新敘事->早期財富效應->第一浪(泡沫浪潮)->科技的價值遠低於預期敘事崩盤->市場超賣觸底尋找合理價值->大浪淘沙,大部分項目歸零,但同時也跑出來幾個真正創造價值的龍頭->第二浪(價值浪潮)


    這麼說可能有點抽象,我們舉兩個例: ETH:ETH開啟了區塊鏈的可編程時代,相當於讓區塊鏈從諾基亞變成了智慧型手機,這是顛覆性創新技術,同時ERC20標準使得人人可以發行資產,ICO帶來了早期財富效應,各種公鏈層出不窮,17年牛市就是泡沫催生的第一浪,隨後大家發現空氣幣真的就只是空氣。


    市場對可程式區塊鏈的預期太高,現實缺是只能製造空氣幣,敘事崩盤18年熊市,18年底市場超賣觸底,大部分L1公鏈項目歸零,跑出來了真正創造價值的龍頭ETH,後續包括到現在都屬於可程式區塊鏈的第二浪,市場只認有價值的公鏈。


    DEFI:uniswap 創造了顛覆性的AMM機制使鏈上清算成為可能,這是去中心化金融的根基(如果鏈上不能清算,鏈上借貸就無從談起),從DEX到DEFI,19年DEFI summer ,財富效應推升泡沫帶來第一浪->隨後動物園敘事崩盤->大浪淘沙後大部分當年的DEFI項目已經歸零,少部分有價值的龍頭DEFI和DEX延續至今。


    從韭菜的角度看,第一浪最容易暴富,啥都不用懂,只要梭對了敘事賽道,買什麼都發財;第二浪賺錢難度指數升高,只有那些擁有超過市場大部分人能力的人才能賺錢,不只梭對賽道,還要梭對龍頭。


    從專案的角度來看,第一浪也最容易暴富,PPT+fork估值百億不是夢,需要做的就是一定不要做事,會搞事炒概念最重要;第二浪賺錢難度也指數升高,賽道商業模式有自造血,和競品PVP能勝出才能活下來,活下來就是壟斷躺賺。


    這個規律中,每一輪新敘事的第一浪都是由泡沫推動的,從圈內小範圍財富效應到圈內大規模財富效應,最後成功出圈吸引圈外新韭菜入場,就是這些新資金推動了多頭市場的主升浪,最終也是因為新資金耗盡,牛市見頂崩盤。


    那麼,現在回來再看一下這波牛市,彷彿並不是由某個創新技術造成財富效應,從而吸引圈外新韭菜入場推動牛市主升浪的劇本,推動這波牛市主升浪的是ETF! ETF確實讓大量的老錢新韭菜入場了,但問題的關鍵是,ETF只能買 BTC,在BTC上賺錢了,他們只能cash out成美元,不能繼續投資山寨幣。


    (就像你買滬深300指數基金,你的錢基金只會幫你買那300支股票,你想透過這個基金買第301支股票是買不了的),這和以外資金外溢導致的山寨季(狗莊拉主流幣,賺錢後資金外溢拉山寨幣,賺錢後資金重回主流幣)有本質區別,所以我們這次看到了一些很奇怪的現象:


    BTC猛漲,山寨幣卻不跟,不斷被BTC吸血,感覺市場應該很熱,但好像韭菜的熱情又並不像之前牛市那麼高,大部分人也沒賺到錢,並沒有過往牛市的大規模財富效應;目前合約未平倉部位體量歷史新高,標示市場是極度火熱的,與韭菜的感知形成鮮明對比

    ZFse2LryjQo6GsjOS1uKHhqa0DcGUQcwAPLKN7AD.jpeg


    文末


    基於宏觀原因,全球可投資風險資產的熱錢總數一定是減少的,在這個基礎上再加上微觀原因,我認為這輪牛市大概率是BTC的牛市,能夠外溢到山寨幣的資金要遠比過往幾輪多頭數少,山寨仍以場內存量資金PVP為主。在降息週期沒有到來之前,真正的造富大牛市很難到來。

    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


    這篇文章有幫到您嗎?
    相關文章
    placeholder
    比特幣詐騙有哪些?投資虛擬貨幣如果被騙了,應該怎麼辦?投資比特幣安全嗎?加密貨幣交易所詐騙手法有哪些?投資虛擬貨幣如果被騙了,應該怎麼辦?
    作者  Kuma Hsiung
    投資比特幣安全嗎?加密貨幣交易所詐騙手法有哪些?投資虛擬貨幣如果被騙了,應該怎麼辦?
    placeholder
    比特幣入門:什麽是比特幣?如何免費獲得BTC?我們一起來系統地瞭解『比特幣』,包括它是什麽?如何產生?以及如何免費獲取等
    作者  Block Tao
    我們一起來系統地瞭解『比特幣』,包括它是什麽?如何產生?以及如何免費獲取等
    placeholder
    比特幣價格走勢有哪些規律?2024及未來趨勢如何?比特幣價格會漲嗎? 比特幣價格有什麼走勢規律、未來趨勢及如何投資比特幣
    作者  Block Tao
    比特幣價格會漲嗎? 比特幣價格有什麼走勢規律、未來趨勢及如何投資比特幣
    placeholder
    台灣在哪購買比特幣最好?Top3虛擬貨幣交易所排名及推薦 比較虛擬貨幣交易所合法性、安全性、流動性、手續費、支援幣種等
    作者  Block Tao
    比較虛擬貨幣交易所合法性、安全性、流動性、手續費、支援幣種等
    placeholder
    數位貨幣是什麼?有哪些優缺點?值得投資的數位貨幣如何選?數位貨幣,已經存在了很長時間,从電子貨幣、虛擬貨幣到加密貨幣,各國的法律也在不斷更新和逐步合法化,以更好地適應數位貨幣的總體發展趨勢。數位貨幣有哪些優缺點?從投資角度出發,哪些數位貨幣值得投資?我們將在本文討論。
    作者  Mitrade 分析師
    數位貨幣,已經存在了很長時間,从電子貨幣、虛擬貨幣到加密貨幣,各國的法律也在不斷更新和逐步合法化,以更好地適應數位貨幣的總體發展趨勢。數位貨幣有哪些優缺點?從投資角度出發,哪些數位貨幣值得投資?我們將在本文討論。