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美債市場動盪，美國政府、聯准會官員發聲穩定市場
三大評級機構之一的穆迪調降美國主權評級，加之中國美債持倉總量降至英國之下，成美債第三大債權人，這引發投資者對美元資產拋售加劇擔憂。美債市場動盪，美國30年期國債殖利率一度突破5%，創2023年10月來最高，用於度量美國國債市場預期波動性的MOVE指數大漲逾7%，重返100上方。
MOVE指數：
圖片來源於：tradingview
毫無疑問，美國財赤、關稅及國際關係帶來的風險正令投資者重新評估美國資產的吸引力。但筆者提醒，4月2日川普宣佈對等關稅措施後甚至一度引發美國「股債匯三殺」後，其後美國政府與聯准會釋放出聯手穩定市場信號，而這一次亦未例外。因美國債務上限「X日」臨近，同時川普希望於7月4日前通過稅收法案（One Big Beautiful Bill Act）。
週一（5月19日）白宮發言人萊維特表示，川普不認同穆迪下調評級的決定，並稱世界對美國經濟充滿信心。另外，紐約聯儲銀行總裁威廉斯（John Williams）承認，投資者正審視投資美國資產的方式，並未看到大規模的撤資行為，並稱進口關稅飆升等措施的影響不會很快明朗。亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）則表示，信用評級下調將對資本成本和其他一些方面產生影響，可能會對經濟產生連鎖反應。需要等待3到6個月時間觀察影響。
隨著投資者從對債市恐慌情緒中脫離，美債殖利率最終全線回落，其中30年期國債殖利率回吐日內全部漲幅，而比特幣亦從盤中超4%跌幅大幅回升，並於週二（5月20日）亞洲時段升至時段高位106851美元，收復此前全部跌幅，距離歷史高位109356美元僅一步之遙。
實際上，上周五（5月16日）公佈數據顯示，美國消費者一年通脹預期初值攀升至7.3%，為逾40年新高。而高通脹，低增長意味這美國債務的稀釋，債權人或尋求更高的收益作為補償。因此，通脹預期或才是近期美債動盪的主要因素。
而鑒於聯准會此前已強調控制通脹重要性及其獨立性，因而短期影響市場的關鍵因素仍是美國貿易談判。可以預見的是，在油價總體保持低位、聯准會更長時間維持利率於高位背景下，一旦貿易談判（尤其是美中貿易談判）進展順利，市場對通脹擔憂的緩解將有助於穩定債市，並為風險資產提供進一步上行動力。
比特幣新的升浪已然開啟，摩根大通CEO鬆口允許客戶買比特幣
值得留意的是，比特幣是4月初「股債匯三殺」後最先開啟升勢、且漲幅巨大的品種之一（連續六周上漲，漲幅超40%）。究其原因，在極端風險平息後，投資者尋求美國資產的替代品，儘管比特幣相對於傳統金融產品而言其規模及流動性仍顯不足。但其持續上漲正表明比特幣已逐步成為一種非主權的價值儲存工具，而非僅僅為科技股的替代品。
另外，摩根大通首席執行官戴蒙週一表示，該行客戶現在可以購買比特幣，儘管其同時重申了自己長期以來對加密貨幣的懷疑態度，但這無疑表明比特幣正進一步進入主流投資市場。
週二（5月20日）據CoinDesk與福克斯記者Eleanor Terrett報導，美國參議院當晚以66票支持、32票反對的表決結果，通過《GENIUS法案》的程式性動議，為最終立法掃清障礙。該法案旨在建立穩定幣及發行方的聯邦監管框架。主導法案的參議員Bill Hagerty稱這是推動首部數字資產立法的「歷史性機會」。
比特幣技術分析：中期升勢或尚未結束，有望挑戰歷史高位109356
比特幣日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯，比特幣自4月7日觸及低位74434美元後已開啟新一輪升浪，這意味比特幣在當前升勢過程中在構建日線中樞前難以扭轉其整體上行的勢頭。值得留意的是，比特幣自低位74434美元以來的升勢內部構建三個次級別中樞，凸顯其強勢。
若比特幣企穩102500美元水準，後市有望進一步反彈挑戰歷史高位109356及110845水準。不過，若比特幣短期有效擊穿102500美元，則需警惕短期進一步回落考驗10萬大關支撐。
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