2025比特幣展望：川普將推動其再創新高？

作者：Jason Tang，Petar Petrov，Viga Liu

隨著比特幣市場的持續成熟，其2025年的前景看起來非常樂觀，主要受機構採用和監管發展的推動。 2024年初比特幣現貨ETF的批准標誌著一個關鍵里程碑，吸引了大量機構資金流入，並使比特幣成為主流資產。 2025年，這些趨勢預計將加速。川普政府可能推出的親加密政策為市場增添了另一層看漲情緒。

比特幣現貨ETF的準予為更多機构參與鋪平了道路，ETF資金流入與比特幣價格呈正相關，這意味著機构參與的新增可能進一步推動價格上漲。傳統金融機構預計將在2025年新增比特幣配寘。例如，保險公司可能會開始小額投資，而養老基金可能會通過試點計畫試水。家族辦公室以其靈活性著稱，可能會擴大對數位資產的敞口。

來源: SoSoValue, Tradingkey.com

川普在競選期間和之後提出了多項親加密政策，如果實施，可能會對加密貨幣市場產生重大影響。以下我們分析了一些關鍵提案的潛在影響、可能的時間表及可行性。

1.監理改革

可能時間表：2025年1月20日 –2025年3月

難度：中（需要參議院批准，但共和黨控制參議院可能減少阻力）

2025年1月20日可能成為美國加密貨幣監管的轉捩點。隨著現任SEC主席（加里·根斯勒）和CFTC主席預計在川普上任後卸任，這些關鍵監管機構的領導層變動將重塑監管格局。先前在根斯勒的領導下，SEC的嚴格執法減緩了加密產業創新。

川普政府提名了親加密的前SEC委員保羅·阿特金斯為新任SEC主席，並提名創投家大衛·薩克斯為潛在的「AI與加密沙皇」。這些候選人支持改革證券法，以更好地適應數位資產的獨特特性。儘管需要參議院批准，但共和黨控制參議院可能會加快這一進程。這些領導層變動可能會降低合規成本，並創造更友善的加密環境。

2.改善加密企業的銀行服務進入

可能時間表：2025年2月 –2025年8月

難度：較高（需與多個銀行監理機構協調，可能面臨傳統金融機構的阻力）

在川普領導下，預計將透過行政命令解決加密企業面臨的銀行服務挑戰。 2023年至2024年， “扼喉行動2.0” 導致合規加密企業被廣泛 “去銀行化” ，剝奪了它們獲得帳戶訪問和支付處理等基本銀行服務的權利。這限制了行業成長並加劇了系統性風險。

新政策可能會在法律上禁止金融機構僅因企業涉及加密貨幣而拒絕提供服務。這些措施預計將通過行政命令實施，並涉及多個監管機构。 此類改革可能會顯著改善加密企業的銀行服務准入，促進行業增長。

3.反對央行數位貨幣（CBDC）

可能時間表：2025年1月 –2025年3月

難度：低（主要依賴行政權力，易於實施）

川普明確反對發行美國央行數位貨幣（CBDC）。與比特幣等去中心化加密貨幣不同，CBDC是中心化的，完全由央行控制。川普認為CBDC是政府加強金融監控的工具，可能對個人隱私構成風險。

川普的立場對比特幣和其他加密貨幣是一個正面訊號。美國的CBDC可能會在數位支付領域直接與加密貨幣競爭。透過反對CBDC，川普可能會減少這一領域的競爭壓力。

4.國家比特幣儲備

可能時間表：2025年第二季提出 –2026年執行

難度：極高（需要財政部和聯準會協調，可能面臨強烈政治阻力）

川普最具野心和爭議的提案之一是比特幣儲備計劃，旨在將比特幣納入美國國家儲備體系。隨著美元作為全球儲備貨幣的主導地位日益受到挑戰，將比特幣加入國家儲備被視為現代化貨幣政策的一部分，同時強化美國的金融領導地位。

然而，該政策面臨重大挑戰。政治反對——尤其是來自民主黨——可能會阻止將公共資金用於被許多人視為投機性和高風險的資產。此外，大規模購買比特幣可能引發極端價格波動，需要謹慎策略以最小化市場幹擾。

儘管面臨挑戰，該政策的潛在意義不容小覷。自1971年布雷頓森林體系崩潰以來，這將是美國貨幣政策最具變革性的轉變之一。如果成功，它可能會提升比特幣的法律和製度地位，鼓勵其他國家效仿，並重塑全球金融秩序。 

5.創新資金計劃

可能時間表：2025年第二季啟動 –2026年全面實施

難度：中等（主要涉及預算分配和跨部門協調）

川普提議設立專款以支持加密貨幣創新。該計劃將重點關注擴展區塊鏈基礎設施、加強網路安全措施以防止網路攻擊以及推進跨境支付解決方案等關鍵領域。初始資金預計將達到數十億美元，並將透過財政部和商務部下屬的現有或新設部門進行管理。儘管資金規模龐大，但該計劃主要依賴行政權力，因此實施相對直接。

6.跨國支付改革

可能時間表：2025年第三季開始 –2027年完成

難度：高（需要國際協調和與多個監管機構合作）

為增強美國在全球支付領域的競爭力，川普提議在跨國交易中推廣使用比特幣等加密貨幣。這包括與其他國家建立相互監管認可協議、簡化支付流程以及降低合規成本等設想。儘管前景廣闊，但該提案需要廣泛的國際協調，並需在反洗錢和其他監管問題之間取得平衡，因此是長期目標。

7.稅制改革

可能時間表：2025年底提出 –2026年底實施

難度：極高（需要國會批准，涉及聯邦稅法的修改）

特朗普的稅制改革提案包括對小型加密交易免征資本利得稅以及為美國發行的加密貨幣提供稅收優惠等加密友好措施。這些變化可能會顯著推動加密貨幣在日常使用和機構投資中的採用。然而，由於稅制改革需要立法準予，實施將取決於兩黨的支持，囙此是更具挑戰性的提案之一。

基於五個關鍵標準（每項0-20分）：行政權力、國會批准、監管複雜性、技術要求、利害關係人阻力，根據我們的假設計算可行性，分數越高表示實施條件越有利。

來源: Tradingkey.com

川普政府在2025年最可能實施的政策包括監管改革、反對央行數位貨幣（CBDC）以及改善加密企業的銀行服務准入。這些政策將創造一個更友善的加密監管環境。長期來看，更具野心的政策如國家比特幣儲備或全面稅制改革面臨重大的政治和技術挑戰，其實施存在不確定性，但如果未來幾年政治條件趨於一致，也並非完全不可能。

比特幣的2025年展望顯示出強勁的價格成長潛力，主要受機構採用、監管清晰度提升、基礎設施完善以及2024年比特幣減半效應的推動。聯準會的降息速度和市場整體流動性狀況將在塑造比特幣價格方面發揮關鍵作用。隨著2025年預期降息次數的減少，流動性的變動也可能影響比特幣的價格走勢。長期來看，儘管面臨挑戰，但更具野心的政策可能性可能會進一步增強比特幣在重塑金融格局中的作用。