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美伊僵局迎兩周「安全期」，美國對伊大規模軍事打擊可能性下降
週三（11月11日）據《耶路撒冷郵報》援引外交消息人士報導，卡塔爾首相阿勒薩尼在巴黎向七國集團（G7）外長表示，多哈已爭取到至少兩週時間，繼續推動美伊達成諒解，以避免美國再次對伊朗發動襲擊。
與此同時，阿勒薩尼強調雙方仍存在重大分歧，關鍵問題尚未解決，包括解除海上封鎖的步驟安排、核問題以及解凍伊朗資金。
實際上，市場本周初一度傳出美伊雙方已就伊朗鈾濃縮豐度達成一致，但週二（11月10日）伊朗外長阿拉格齊表示，最高國家安全委員會秘書雷紮伊與美國副總統萬斯並未安排會面，目前美伊之間沒有進行任何談判。他重申，在伊朗提出的7項條件得到滿足之前，荷姆茲海峽不會重新開放，並強調美國的回應具有欺騙性。
而川普本周初曾表示，只要美伊談判取得進展，美國「極不可能」恢復對伊朗的大規模軍事行動，但並未排除再次動武可能。
筆者認為，隨著民主黨重新掌控國會兩院，美國就伊朗戰爭的國內政治影響也日益顯現，共和黨內部對戰爭存在分歧，民主黨加強國會監督以及戰爭成本加劇民眾負擔，一系列因素均預示美國中期選舉後美伊大規模軍事衝突的可能性大幅下降。
CPI「點燃」FED加息預期，油價下行風險或已顯著增加
從目前情況來看，美伊雙方在談判前提上仍存在明顯分歧，且雙方均並未妥協，這或意味美伊談判將繼續維持此前的僵局模式，油價維持相對高位符合美國利益。據媒體報導，美國國務卿魯比奧稱川普選擇了持續扼緊伊朗政權的經濟命脈。
不過，週二（11月10日）公佈的美國10月CPI按月升0.4%，高於市場預期的漲0.3%；核心CPI按月升0.3%，預期漲0.2%。CPI數據顯示，汽油價格漲勢放緩，但食品、住房及服務價格持續上漲，暗示存在更廣泛的通脹趨勢。
通脹高企推動10年期美債殖利率一度攀升16基點，重返5%上方，金融環境收緊對經濟構成潛在風險，科技股反彈勢頭戛然而止。
鑒於民主黨重新掌控國會兩院預示AI基建放緩或無可避免。在投資回報不及預期、AI相關債務快速上升背景下，AI股票估值存大幅下調風險。輝達隔夜收跌5.5%，本周累跌11%，並有望錄得連續六周下跌。
可以預見的是，隨著能源價格的影響正在外溢，商品價格在高企的貨運成本推動下繼續呈上行趨勢，而服務價格也在加速上漲。與此同時美國就業數據強勁，一系列因素令市場押注聯准會存在加速收緊貨幣政策可能。
可以預見的是，一旦美伊衝突升級，通脹擔憂進一步加劇，勢必會對金融環境構成進一步衝擊，進而加劇AI泡沫的擔憂。而一旦市場構成系統性風險，屆時亦將反過來衝擊全球石油需求，這並不符合美國、伊朗雙方的利益。因此，筆者認為，油價進一步上行風險已大幅削弱，同時WTI原油連續兩日收於關鍵水準87.0美元下方，暗示下行動力亦在進一步增強可能。
順帶一提，美中貿易前景也令通脹和長債息走勢增添變數。中國國務院關稅稅則委員會週一（11月9日）宣佈，延長暫停實施24%的對美加徵關稅稅率。投資者可重點關注川普下周訪問中國。美國財長貝森特表示，美中接觸取得改善，預計雙方將就人工智慧(AI)模型展開進一步對話。貝森特表示，美國尋求的是對中國去風險、而不是脫鈎，並希望看到兩國經濟關係實現一次宏大而美好的再平衡。
WTI原油技術分析：連續兩日收於87.0下方，警惕進一步下行風
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油連續兩個交易日收於87.0美元下方，暗示市場看跌意願有所增強。若WTI原油短期內未能有效收復並企穩87.0美元，下行空間或被進一步打開，下方關注80美元。若要扭轉跌勢，則需首先收復95.0美元水準。
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