聯準會升息不改黃金長期走勢？瑞銀、高盛建議做多黃金！

投資慧眼Insights - 短期風險難擋長牛趨勢，機構建議逢低建倉。

9月10日，黃金價格在4,400美元/盎司附近震盪。市場正在等待美國通膨數據，以便獲取聯準會利率線索。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月升息機率為60%。

瑞銀集團指出，由於市場已在一定程度上消化了緊縮預期，若聯準會9月升息，金價可能出現短暫下挫，但跌幅料將可控。而如果聯準會選擇按兵不動，金價可能會出現大漲。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

瑞銀表示，受巨額財政與外部赤字等結構性因素拖累，美元仍有再度走弱的空間。此外，各國央行對國際現貨黃金的持續購買為市場提供了堅實的價格底部。因此看好黃金長期走勢，建議逢低建倉。

高盛認為，在全球對西方及日本財政可持續性擔憂加劇的背景下，長期利率上升反而可能促使資金配置流入國際現貨黃金，削弱傳統的利率負相關性。此外，官方的外匯干預與國債回購操作也持續利好黃金。

因此，高盛也建議，利用市場波動在接近4,000美元附近逐步建立黃金多頭頭寸。

法國興業銀行指出，儘管聯準會年內仍可能被迫升息一次（9月或12月機率較高），但新關稅、AI與基建投資、能源價格波動及龐大財政赤字將創造比預估更具韌性的通膨環境。同時，中國等新興市場央行持續增加儲備，成為國際現貨黃金市場的關鍵錨定力量。

隨著波動率下降與長期儲備管理者需求上升，國際現貨黃金的下行風險日益有限，其仍是應對貨幣與政策不確定性的重要對衝工具。