WTI原油：美伊核談判重啟，油價沖高回落挫逾4%，對市場影響幾何？

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以色列欲對伊朗核設施閃電打擊，油價沖高回落

週三（5月21日）美方獲取的情報顯示，以色列正在為美伊談判破裂後閃電打擊伊朗核設施做準備。該消息提振WTI原油一度攀升64.19美元，刷新自4月23日以來近一個月新高。不過，其後油價並未進一步朝著關鍵阻力65.0美元水準上攻，最終輾轉回落逾4%，回吐日內全部漲幅。

圖片來源於：tradingview

毫無疑問，油價的跳升主要得益於地緣政治因素，市場擔憂中東局勢加劇引發伊朗封鎖霍爾木茲海峽（占全球海運原油的比例接近26%），進而引發石油供應端大幅削減的可能。

美伊核談判重啟，雙方分歧在於鈾濃縮活動

據最新消息顯示，阿曼外交部長表示，伊朗和美國將於本周稍晚舉行新一輪核談判。這大幅緩解市場對供應端的擔憂。據數據顯示，若（兩國）緊張局勢升級，全球原油供應可能每日減少約50萬桶（不封鎖霍爾木茲海峽的情況下）。

鑒於歐佩克+此前決定自今年6月起日均增產41.1萬桶，4月至6月期間新增總產量接近100萬桶/日，回補近一半的自願減產幅度。這意味伊朗石油供應的缺口是可以被填補的。

另外，週三（5月21日）公佈的美國能源資訊署（EIA）週三最新數據顯示，截至5月16日當周，美國原油、汽油和餾分油庫存均意外增加：原油庫存上升130萬桶，汽油庫存增加約80萬桶，餾分油庫存增長約60萬桶。

目前美伊雙方分歧或在於美國伊朗需要朗停止鈾濃縮活動，但伊朗最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）此前曾公開抨擊美方稱，要求伊朗終止鈾濃縮是「胡說八道」。並強調在伊朗沒人會等待外國的許可才決定是否進行濃縮作業。

中東局勢或繼續發酵，對市場影響幾何？

實際上，目前英國、加拿大、法國均譴責以色列在加沙發動新軍事行動。而川普此前的中東之行亦無訪問以色列。儘管市場普遍視為以色列對伊朗的潛在軍事行動是對伊朗達成協議的施壓方式。然而對伊朗而言，剝奪伊朗從事鈾濃縮活動的權利，或在政治上不能接受的。

更重要的是，一旦中東局勢失控，影響的或不僅僅是油價。本周以來，美債、日債均出現較大幅度下跌，推動殖利率走高。隔夜美國20年期國債拍賣遭遇了低迷的需求，加之市場擔憂美國稅改法案令財政赤字增加，美國更是再度上演「股債匯三殺」。

可以預見的是，目前全球債券市場相對穩定得益於尚未看見的通脹上升，關稅效應遲遲未反映在物價上，是因為商界此前備有存貨，可以應付需求。但若油價在此階段出現意外大漲，將推動通脹預期上升，最終或引發金融市場的連鎖反應，不排除引發金融危機的可能。

綜上所述，美國並不希望看到中東局勢在此階段明顯惡化，打壓油價壓制潛在的通脹仍是其首要目標，預計美伊新一輪的談判將釋放緩和信號，屆時料將油價提供下行動力。

WTI原油技術分析：63.0-65.0美元區域存在較強阻力

WTI原油日線圖：

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日線圖顯示，WTI原油自4月反彈以來曾兩度上攻65.0美元關鍵阻力均無功而返，暗示整體下行趨勢並未真正扭轉。展望後市，WTI原油若要扭轉跌勢，則需首先收復並企穩65.0美元上方，但若其遲遲無法收復，則需警惕回落考驗60美元關口甚至67.5美元水準支持。從短期角度而言，油價或正處區間整理階段。