美國8月整體通脹較前月相比有所上升，但核心通脹符合預期，加之勞動力市場釋放更多疲軟信號，這為聯准會下周降息掃除了障礙。VIX恐慌指數、MOVE指數以及美國科技股的表現凸顯投資者對後市保持樂觀，然而油價、美債殖利率、美元齊跌同樣反映出潛在的滯漲風險升溫。隨著聯准會9月重啟降息落地，投資者需警惕FED寬鬆程度不及預期帶來的逆風因素。日內可重點關注美國9月一年期通脹率預期初值及9月密歇根大學消費者信心指數初值。

7.31精選策略分享：美元/日元、黃金、紐約期銅、Meta Platforms（META）技術分析美國二季GDP表現靚麗、勞動力數據保持穩健及核心PCE物價指數升2.5%，一系列重磅經濟數據表明聯准會並不急於降息。最新公佈的聯准會7月利率決議顯示，鮑威爾強調關稅對通脹的影響並未完全浮現，關稅傳導至價格的過程或較之前預料更慢，影響或屬於短期。此外，政策聲明中刪除經濟不確定性已減弱說辭，為未來重啟降息提供依據。利率期貨顯示，9月降息的概率從會議開始前的近70%下調至不足50%。展望後市，基於貿易衝突趨向緩和，關稅對通脹影響受限，週五公佈的非農數據或至關重要，這亦意味著關稅與通脹前景的博弈或進入白熱化階段，美元短期有望保持強勢。

作者 Insights

7 月 31 日週四

美國二季GDP表現靚麗、勞動力數據保持穩健及核心PCE物價指數升2.5%，一系列重磅經濟數據表明聯准會並不急於降息。最新公佈的聯准會7月利率決議顯示，鮑威爾強調關稅對通脹的影響並未完全浮現，關稅傳導至價格的過程或較之前預料更慢，影響或屬於短期。此外，政策聲明中刪除經濟不確定性已減弱說辭，為未來重啟降息提供依據。利率期貨顯示，9月降息的概率從會議開始前的近70%下調至不足50%。展望後市，基於貿易衝突趨向緩和，關稅對通脹影響受限，週五公佈的非農數據或至關重要，這亦意味著關稅與通脹前景的博弈或進入白熱化階段，美元短期有望保持強勢。

銅價崩盤22%！川普關稅急轉彎，華爾街慘遭血洗紐約銅期貨價格瘋狂跳水，單日暴跌超過20%，創下史上最大跌幅。

作者投資指南針

7 月 31 日週四

紐約銅期貨價格瘋狂跳水，單日暴跌超過20%，創下史上最大跌幅。

7月31日財經早餐：鮑威爾溫和放「鷹」，黃金擊穿3300、紐約期銅瀉近20％，美元/日元四個月新高！聯准會連續第五次會議按兵不動，聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%區間，並未發出9月可能降息的信號。鮑威爾稱關稅對通脹的影響並未完全浮現，關稅傳導至價格的過程或較之前預料更慢，但基本情景為關稅對通脹的影響屬於短期。並表示儘管面臨不確定性，經濟形勢仍然穩固，就業市場並沒有走弱，失業率仍然偏低。利率期貨市場押注，聯准會9月降息可能性降至50%。

作者 Insights

7 月 31 日週四

聯准會連續第五次會議按兵不動，聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%區間，並未發出9月可能降息的信號。鮑威爾稱關稅對通脹的影響並未完全浮現，關稅傳導至價格的過程或較之前預料更慢，但基本情景為關稅對通脹的影響屬於短期。並表示儘管面臨不確定性，經濟形勢仍然穩固，就業市場並沒有走弱，失業率仍然偏低。利率期貨市場押注，聯准會9月降息可能性降至50%。

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