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原油漩渦,是危是機?
分析師團隊
2020-04-23 845

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最近的油價波動,特別是美國原油的價格,相信是在新冠肺炎疫情下最令人感到震撼的交易情境,每個交易者就猶如愣在車頭燈前的野鹿一樣,被眼前所見的畫面驚呆了。


油價崩盤相當震撼,實在令人無法不時刻關注。五月期貨價格(非現貨價格)在到期日的前一天下跌至負值這一事實,把我們曾有的假設問題變成了一件活生生的真實事件。相信在我們一生之中,從沒有預計過原油生產商會願意反過來付錢給客戶,拜託他們帶走石油。


儘管這個情景實在令人震撼,但同時也存在一個巨大風險,一不小心就會被捲進漩渦之中,而該風險就是原油交易。


要記著,在目前的現貨市場中,原油供應嚴重過剩,再加上現時原油需求急劇下降及原油儲存空間不勝負荷,例如從美國原油重鎮奧克拉荷馬州庫欣(Cushing)可見。


而目前原油市場的供求失調現象與環球經濟及金融市場的失衡現象正同步發生。


可是,關於美國原油交易方面來得更有趣的地方是,六月期貨合約價格同樣也在暴跌中。當5月期貨合約大幅下跌,六月合約還剩30天到期時,其價格也跌至每桶12美元,意味著美國原油價格很有可能再次下跌至負值,因目前並沒有任何跡象顯示需求會很快回升。


儘管石油輸出國家組織現已每天減產一千萬桶石油,若我們以2019年12月31日的石油需求來說明現時需求大減的情況,當時全球每天石油消費量為1億桶,而目前的需求,即使石油輸出國家組織每天減產一千萬桶石油,也是無法匹配到目前的需求下跌。


從交易者的角度來看,如此波動的市場價格會帶來行情跳空及價格大幅上落。要小心的是,當合約到期時,行情跳空是一個真正的交易風險。同時,短期價格快速反彈也有可能令您被平倉。這個原油旋渦可能會為交易者帶來刺激的交易想法,但小心不要成為愣在車頭燈前的野鹿一樣,一不留神會便被快速的價格上落撞得焦頭爛額。


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