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逐險情緒飆升,黃金弱勢難改?
Lucia Han
2021-02-22 351

摘要:經濟利好蜂擁而至,黃金跌勢難扭轉;能源危機加劇,油價走高遇挫;美債收益率飆升,美股上行將遇阻?經濟前景趨於樂觀,英鎊/美元再臨高位;就業數據超預期,澳元擺脫看跌趨勢?


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文章導航 [隱藏]
經濟基本面轉好,黃金市場黯然失色

上週,黃金繼續維持此前下跌趨勢,一度下破1770關口,為近兩個半月以來最低水平。造成本次黃金下挫的原因包括:

1. 受逐險情緒提振影響,大量資本湧入風險資產市場,而黃金遭到打壓。

2. 全球經濟穩步復甦,市場避險需求減弱。

3. 美債收益率大幅上漲,促使避險貨幣美元走強,而持有黃金吸引力隨之下降。


未來,黃金市場或將依舊維持疲弱走勢,一方面由於大規模經濟刺激法案令通貨再膨脹預期被提振,導致美債收益率走高,並成為黃金上行的重要阻礙因素。另一方面就整個市場而言,市場對黃金的需求或將繼續維持疲軟狀態。截至上週收盤,黃金報1783.35,一週下跌2.18%。查看即時黃金價格走勢圖:


資源來自:Mitrade


美元方面,由於素有恐怖數據之稱的美國零售數據好於市場預期,導致美債收益率應聲上揚,從而促使美元指數由跌轉漲,再次上破91,隨後回落。截至上週收盤,美元指數報90.34,一週下跌0.12%。展望後市,盡管美債收益率的走強,使得美元在短期獲得支撐。但美聯儲將維持其量化寬松規模,這無疑將對美元造成長期打壓。

寒潮威力四射,油價繼續暴走

上週,原油價格節節飆升。受美國寒潮天氣影響,WTI原油與布蘭特原油價格大幅走高。美油與布油一度上破60美金/桶與62美金/桶重要關口,創下去年1月以來的最高水平。此外,寒潮天氣令API與EIA原油庫存數據分別錄得大減580萬桶和730萬桶,助推原油價格進一步走高,WTI原油與布蘭特原油分別攻下62美金與65美金。然而,盡管由於寒潮天氣導致美國煉油廠將繼續關閉一週,使得煉油廠的原油供應受到影響,但油價並沒有因此受益太多反而因為沙特阿拉伯將計劃在油價回升之際提高原油產量,而急速下挫。截至上週收盤,WTI原油與布蘭特原油分別報58.93美金/桶和62.67美金/桶,WTI一週下跌1.14%,布油一週上漲0.05%。查看即時WTI原油價格走勢圖:


資源來自:Mitrade


近期,摩根大通與高盛大肆唱多原油,提振市場看漲情緒。加之,全球最大經濟體美國疫苗接種率的提高以及新冠肺炎病例和住院人數的下降成為支撐原油價格上行的重要因素。未來,由於全球經濟復甦步入正軌與各國疫情得到有效控制等因素將在長期支撐油價上行。但短期內,OPEC+等國或將因油價高漲而逐步放松減產計劃,因此這或在短期內令油價承壓。

就業數據不盡人意,美股市場高處下落

上週,美股市場上行受阻。10年期美債收益率大幅飆升至近1年來新高,導致投資者對因美債收益率走高而阻礙美股上行的擔憂情緒加劇。加之,上週美國初請失業金人數錄得86.1萬人,為近四週最高水平,因此美國三大股指沖高回落。截至上週收盤,三大股指漲跌不一,標普500、納斯達克與道瓊斯指數分別報3906.71,13842.60和31,469.34,標普500與納斯達克指數一週下跌0.71%和0.68%,道瓊斯指數上漲0.39%。


美國經濟數據方面,上週公布的美國1月零售數據錄得5.3%,遠超市場預期的1.2%,為近7個月以來新高。不少市場人士認為,這是擴大經濟刺激規模必要性的直接體現,政府直接發放給美國人的600美金為美國經濟做出了顯著貢獻。而對於更大規模的1.9萬億經濟刺激法案方面,眾議院民主黨人表示,正在敲定關於這項法案的細節,並準備在本週末對最終法案進行投票。


本週,美國GDP數據即將公布,盡管去年第四季度GDP增長了4%,但仍低於市場預期的4.3%,而2020年美國全年GDP下降3.5%,為自二戰以來的最差表現,本次數據能否得到改善,值得關註。


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經濟即將重啟,英鎊/美元勢如破竹

上週,英鎊/美元再次觸及近三年最高位。上週英國公布的通貨膨脹率出人意料的上漲至0.7%,進一步接近英國央行2%的目標。同時,英國央行表示,受能源價格上漲和4月份酒店行業銷售稅削減措施到期的推動,今年英國通脹率將有所上升。此外,隨著疫苗接種計劃的推出,企業即將重新開業,消費者信心得到提升,經濟可能將迅速復甦。但上週英國央行委員Michael Saunders表示,英國經濟與就業市場復甦存在風險,部分委員表示從今年8月份開始,將把負利率納入工具箱。但由於英國疫苗接種進展快速抵消了市場對英國實行負利率不確定性的擔憂,英鎊/美元上破1.4,為自2018年首次。截至上週收盤,英鎊/美元報1.4008,一週上漲1.16%。本週,英國失業率數據即將公布,此前英國失業率顯示截至11月的三個月裏,英國的失業率為5%,成為五年以來的最高水平。英國就業復甦進展如何,本次數據將給出指引。

逐險情緒充斥市場,澳元/美元受提振

上週,澳元/美元沖高回落後維持窄幅波動。澳洲央行公布的會議紀要顯示,為達到就業與通脹目標,澳洲經濟將需要“非常重要的”貨幣支持,同時表示盡管澳洲經濟V型復甦,但目前不考慮退出寬松貨幣政策。會議紀要公布後,澳元/美元一度逼近月度高點0.7805,隨後走低。除此以外,澳洲上週公布的一月失業率從6.6%下降至6.4%,略好於市場預期的6.5%,隨後澳元/美元小幅走高。截至上週收盤,澳元/美元報0.78676,一週上漲1.41%。雖然宏觀市場情緒以及大宗商品走高在一定程度上提振澳元價格,但值得註意的是,澳洲政府的就業補貼計劃將在3月底結束,企業與家庭將如何應對貨幣政策收縮帶來的影響,將成為未來澳洲經濟復甦的不確定性因素,因此澳元投資者應給予關註。


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