การออกพันธบัตรญี่ปุ่นของ Berkshire Hathaway อย่างระมัดระวัง: Buffett กำลังซื้อหุ้นญี่ปุ่นในช่วงลดลงหรือกำลังออกจากหุ้นสหรัฐฯ?

TradingKey – ท่ามกลางการปรับตัวลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่ถูกกระทบโดยนโยบายภาษีตอบโต้ที่กลับมาของประธานาธิบดีทรัมป์ Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ (BRKB.US) ได้กลับเข้าสู่พันธบัตรญี่ปุ่น แม้ว่าการออกพันธบัตรครั้งล่าสุดนี้จะเป็นการออกที่เล็กที่สุดนับตั้งแต่ Berkshire เข้าสู่ตลาดญี่ปุ่นในปี 2019 แต่ก็ได้จุดประกายความคาดการณ์ขึ้นมาอีกครั้งว่าบัฟเฟตต์กำลังเพิ่มการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น

ในวันศุกร์ที่ 11 เมษายน Berkshire ได้ออกพันธบัตรในมูลค่า 90 พันล้านเยน ซึ่งถือว่าเป็นการออกที่เล็กที่สุดในตลาดจนถึงปัจจุบัน สัญญาณดังกล่าวถูกตีความจากนักวิเคราะห์ว่าเป็นแนวทาง “ระมัดระวัง” ท่ามกลางความผันผวนที่เกิดจากความขัดแย้งทางการค้าที่นำโดยสหรัฐฯ ที่ส่งผลกระทบไปทั่วตลาดโลก ตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ ยิ่งมีความผันผวนอย่างเด่นชัด ในขณะที่พันธบัตรญี่ปุ่นก็ถูกกดดันด้วยอัตราผลตอบแทนที่ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในบริบทเช่นนี้ แนวโน้มของ Berkshire Hathaway จึงดูโดดเด่น เมื่อเทียบกับบริษัทญี่ปุ่นจำนวนมากที่เลือกเลื่อนหรือยกเลิกการออกพันธบัตรตามแผนไว้ เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้น นักวิเคราะห์เสนอว่ารายได้จากการขายพันธบัตรครั้งนี้อาจถูกใช้เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการถือครองในหุ้นญี่ปุ่น โดยในช่วงกลางเดือนมีนาคม บริษัทได้เปิดเผยว่าขยายการถือครองหุ้นในห้าบริษัทการค้ายักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่น ได้แก่ Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation และ Marubeni Corporation

ในจดหมายประจำปีถึงผู้ถือหุ้นที่เผยแพร่ในเดือนกุมภาพันธ์ บัฟเฟตต์ได้แสดงความเชื่อมั่นในแนวทางการจัดสรรทุน คุณภาพการบริหาร และแนวทางที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทเหล่านี้ พร้อมทั้งเน้นย้ำว่าการลงทุนในห้าบริษัทการค้าดังกล่าวมีลักษณะระยะยาวและเป็นสัญญาณที่อาจมีการเพิ่มส่วนแบ่งการลงทุนในอนาคต

ณ วันที่ 11 เมษายน ดัชนี Nikkei 225 ลดลง 4.22% เหลือ 33,148.45 หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ลดลงอย่างรุนแรงในช่วงกลางคืน ดัชนีนี้ลดลงเกือบ 7% นับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน

แม้ Berkshire Hathaway จะเน้นย้ำซ้ำ ๆ ว่าตลาดสหรัฐฯ ยังคงเป็นแกนหลักในกลยุทธ์การลงทุนของบริษัท แต่ในปีนี้บริษัทได้ลดการถือครองหุ้นใน Apple, Bank of America และหุ้นสหรัฐฯ รายอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญ โดยสภาพคล่องในพอร์ตโฟลิโอบริษัทปัจจุบันคาดว่าร้อยละ 50 ของมูลค่าทั้งหมด

การเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ทำให้บัฟเฟตต์หลีกเลี่ยงการขาดทุนอย่างรุนแรงในหุ้นธนาคารสหรัฐฯ ซึ่งลดลงกว่า 20% ตั้งแต่ต้นปี รวมถึงการปรับตัวของค่าประเมินในภาคเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น ด้วยเหตุนี้ มูลค่าสุทธิของบัฟเฟตต์กลับเพิ่มขึ้นแม้ว่าตลาดจะปรับตัวลง ทำให้เขากลายเป็นเศรษฐีเพียงหนึ่งเดียวในกลุ่มเศรษฐีสิบอันดับแรกของ Bloomberg ที่สามารถทำกำไรได้ในปีนี้ ในขณะที่หุ้นของ Berkshire Hathaway เพิ่มขึ้นถึง 14%

การถอยกลับจากหุ้นสหรัฐฯ ของบัฟเฟตต์สอดคล้องกับความรู้สึกโดยรวมในตลาดที่ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่ถือเป็นเงินดอลลาร์ลดลง เมื่อทรัมป์เพิ่มความเข้มแข็งในแนวรบภาษีตอบโต้ นักลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงจึงเริ่มขายออกแม้แต่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม นี่คือการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในกระแสเงินทุนทั่วโลก